据统计，截至1月9日，东方精选、华夏大盘精选、中银国际持续增长、上投摩根内需动力、富国天惠、富国天瑞、华安宝利配置、泰达荷银价值、申万巴黎新经济等至少9只开放式基金的累计净值已经创出各自的历史新高。然而，在近15%的开放式偏股基金净值逆市上涨的同时，其余超过八成的开放式偏股基金则受大盘波动的影响。截至1月7日，可比的开放式偏股基金中，198只的净值有不同程度的亏损，尽管明显较大盘抗跌，不过其中仍有约67只的净值跌幅超过5%，甚至有两只基金期间亏损幅度超过10%。

　　基金投资者该如何应对目前这种告别普涨、“两成赚八成赔”的基金业绩新格局？

　　策略一：股基仓位动态调整

　　在股市繁荣局面延续预期下，偏股型基金赚钱效应有望延续。对于多数投资者来说，偏股基金仍可以作为主要配置品种。但是，在2008年股市变化加剧的环境下，适当地分散投资到债市或货币市场工具，则是分散风险最有效的方法。笔者建议，根据各自风险承受能力的不同对基金进行类别配置，以化解投资风险。同时，偏股型基金仓位的调整要根据近期市场的趋势预期进行。

　　目前而言，一季度在基金组合投资中可以选择较高的仓位。积极型投资者可保持仓位在80%-100%，稳健型投资者可保持仓位在70%-80%，保守型投资者可保持仓位在50%。而一季度后的仓位选择，则需根据市场环境的变化再适时调整。

　　不过，从基金公司对市场走势的研判来看，多数比较认同市场有望在上半年创出新高，下半年即使有行情，可能也是以调整为主基调。在此判断的基础上，投资者对全年股票基金仓位的配置要有“前高后低”的打算。

　　策略二：股基风格要随板块轮动

　　尽管投资基金不能像买股票一样频繁炒作，但告别普涨、板块轮动的预期市场特征，意味着如果只是长时间持有一种投资风格的基金，从中长期来看，将可能很难获得超越市场平均水平的收益。因此，对于投资者来说，在确定了偏股基金的仓位后，具体配置偏股基金的初期就要注意基金的风格了。

　　具体来看，有能力做波段的投资者在购买基金时尽量跟踪市场风向，注意基金持仓的成长期和衰落期，根据市场不同阶段的特征来调整组合，配置不同风格的偏股基金。

　　进入一季度，随着上市公司的年报陆续出台，投资者可以从上市公司业绩预期角度关注基金表现，比如重仓食品、饮料、机械等业绩稳定增长行业的基金，重仓医药、制造业等业绩上升趋势行业的基金。

　　对于市场热点缺乏敏锐嗅觉的投资者，如果不考虑相对收益的因素，则应优选其中长期投资趋势相对明朗的行业板块，以获取相对稳定的投资收益。

　　笔者认为，基于对经济增长环境及结构转变的分析预期，受益于资产价格膨胀趋势的行业，如金融、地产以及煤炭等具有定价权的资源品，和受益于经济结构转变趋势的行业，如食品饮料、轿车、医药、商业零售、酒店旅游、传媒等内需型消费服务行业的长期趋势相对明朗。(阿鑫）