●如果说股市有20%的人能获利的话，期货市场上可能只有5%，如果你要进入，首先想想在100个人中，你的水平能否达到前5位。

　　●图表并不能告诉你一切，同时看一个图表，往往有的人解读为向上，有的人则解读为向下，图表是可以说明一些问题，但过分依赖图表是不行的，最好还是结合基本面和心理分析。

　　1 月 9 日，黄金期货在上海正式上市。

　　黄金期货的高调推出吸引了不少投资者到期货公司开户。1月10日，记者在中期公司看到，前来开户的人络绎不绝。据介绍，按照往年的惯例，一月份本来是开户的低潮期，但今年1月份，每天开户的人数是去年高峰期的两倍。

　　与普通投资者的热情参与不同，行业专家却有一份清醒的冷静。从1995年开始涉足期货的操盘手陈康对记者说：“对每个人来讲都是个机会，也是个工具，不过，如果说股市是个拳击赛场，期货就是个真刀真枪的战场。”

　　交易三天多方损失惨重

　　按照有关规定，在签署开户合同之前，期货公司需要向投资者出示《期货交易风险说明书》和《客户须知》，投资者需认真阅读并签字认同。不过记者在现场看到，多数人认为是一种格式合同，看都不看就签了字。记者跟几个人聊了聊，发现很多人对期货的认识都比较少，一位李先生边填写资料边不停地问：“听说期货风险很大，是吗？”另一位先生则不停地在说澳大利亚金矿减产，世界金价肯定上涨，似乎胸有成竹，工作人员却发现他是外籍人员，不知道开户需要身份证。

　　但黄金期货市场交易三天让投资者上了一堂生动的风险教育课。1月9日，上期所黄金交易主力0806合约，开盘价即冲到230.95元／克，随后下跌，收盘为223.30元／克。1月10日，价格再次下跌，收于215.12元／克，跌幅为3.66%。而当天有两个合约竟封于跌停板。在成交量上，0806合约第一天超过10万手，第二天和第三天分别为87984手和85418手，呈逐日下跌，但是持仓却在增加。

　　如此大幅下跌使多方损失惨重，假设一个投资者在第一天以最高价230.99元买入一张单的话，账面浮亏已经达到12890元，亏损额已经超过55%。当然，如果卖出的话盈利也是同样的数目。据业内人士介绍，上市前舆论普遍认为黄金今年内会创下1000美元新高，许多新手还抱有炒股思维，积极入市做多，所以在前三天交易中损失很大。而做空盘一方面来自于黄金企业的套期保值操作，另一方面，可能有些老手利用了市场炒新的氛围，对新手进行了一场狙击。

　　操盘老手看多不做多

　　与新手们的热情高涨相反，记者所接触的一些老手纷纷表示，对于一个新的期货品种，还是先看看为好，“多看少动”这是很多专家的劝告。

　　陈康，1992年开始涉足股市，1994年任深圳某大型企业集团的证券部长，成为职业操盘人，1995年开始涉足恒指期货和京郑津商品期货，在期铜交易中，他曾创下了一年翻49倍的业绩，当然，也有过一周损失数百万的经历。

　　对于黄金期货这样一个新品种，陈康自然不会放过，他自己研究判断，黄金的大牛市还会持续，长线做多应该是主要方向。但是，第一天的涨停开盘，他认为应该下空单，但出于慎重考虑，没有下单。第二天，他在上午找了几个朋友进行交换意见后，觉得价格过高，应该放空单，但当天下午市场急跌，他又把准备下单的手收了回来。第三天，他继续观望。“本来很想下一单试一试，但还是忍住了，再看看吧。”

　　相关专家提醒：

　　炒股和炒期货有明显不同

　　如何防范期货市场的风险？有着西安交大硕士学历以及以多个行业丰富阅历的陈康，对于想入期货市场的人给出了一些中恳的投资建议：

　　“如果说股市有20%的人能获利的话，期货市场上可能只有5%，如果你要进入，首先想想综合水平是否达到。”这是陈康反复强调的一句话。

　　“90%散户习惯于用图表分析，但是，图表并不能告诉你一切，同时看一个图表，往往有的人解读为向上，有的人则解读为向下，图表是可以说明一些问题，但过分依赖图表是不行的，最好还是结合基本面和心理分析。”陈康总结出了几句话：“基本面分析是基础，价值发现是根本，仓位控制最关键，动态调整是艺术。”

　　“期货炒的其实是概率，只有大小之分，这么多年我一直在找一次100%的机会，但我到现在还没找到。”

　　“犯大错会致命，犯小错也很危险，但不犯错是不可能的。”陈康说，很多人最后还是会死于本身的性格缺陷，“有的人喜欢抄底，有的人喜欢追涨杀跌，这是由个人不同的性格决定的，是无法改变的，期货市场失误并不可怕，怕的是对了不知道为什么对，错了不知道为什么错的赌家。”

　　“对于刚入市的人来说，最关键的是在找一个值得信任的高手，当然，这个市场能称得上高手的人太少。由他来给你判断一个方向，然后轻仓入市长期持有，不轻易加码，这是散户在期货市场赚钱最简单的办法。”陈康说，去年初他有一个朋友说自己有一个期货账户，里面还有几千块钱，陈康便让他买两手大豆放着，结果，到现在盈利已经翻四番多。陈康认为：“这个市场需要知识，需要悟性，赚钱的人并不一定就是高手，也有可能是因为运气好，具备价值发现能力的人是凤毛麟角。”

　　很多炒期货的人最终都会从中悟出人生的哲理，陈康说：“要学会放弃，要学会等待。”

　　中国国际期货公司高级投资顾问李宗平则认为，如果实行严格控制的话，炒期货与炒股票的风险是差不多的，关键要看每个人自己是否把得住。他认为，在中国衍生品市场肯定会迎来一个大发展的时期，股指期货的推出也只是时间问题，对于已经在股市上获利巨大的人来说，相信最终会有很多人进入股指期货，炒股虽然可以为期货交易奠定一定的基础，但是两者毕竟还是有明显的不同，特别是在风险控制方面，这不单对于个人投资者，对于期货公司来说也是一门严谨的学问。他个人并不赞同太多的一般投资者盲目进入期货市场，但他也认为，黄金期货的推出是一个投资机会，而对于有意于股指期货的人来说，利用现有的品种进行练手是一个不错的选择。

　　陈康认为，期货作为一个投资渠道，投资者可以考虑参与，关键是每个人要清楚自己的实际状况，然后考虑参与品种、深度、比例以及交易频率。陈康认为，以他的经验来看，最容易入手的是农产品期货，其次是金属，再接下去是油而黄金在这几个品种中最难把握。“要给自己好好定位，找一个适合自己的投资模式。”陈康强调。

　　小贴士

　　进行黄金期货

　　交易注意事项

　　1、做好资金管理，适时止损，有经验的投资者一般最多投入30%资金开仓，其余资金作为保证金以备意外波动的发生。

　　2、关注国外黄金市场的价格波动，顺市而为。

　　3、关注美元指数的变动趋势，在美元疲软时，人们为了避免美元下跌的风险，就会抛售美元买入黄金，从而导致金价的上涨，近几年黄金价格的持续上涨就与美元的长期走弱有关。

　　4、个人投资者在交割月前一定要及时平仓，如果个人投资者还是像买了股票一样，长期持有或者忘记关注，就会导致交割月前被强行平仓的悲剧发生。

　　相关链接

　　世界上主要的期货交易所

　　现代商品期货交易，以美国芝加哥期货交易所(CBOT)和英国伦敦金属交易所(LME)之成立为开端。除这两家交易所外，在世界上影响较大的期货交易所还有芝加哥商业交易所(CME)、伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)等。

　　芝加哥期货交易所是当前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品交易所。19世纪初期，芝加哥是美国最大的谷物集散地，随着谷物交易的不断集中和远期交易方式的发展，1848年，由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所，该交易所成立后，对交易规则不断加以完善，于1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并实行了保证金制度。芝加哥期货交易所除提供玉米，大豆、小麦等农产品期货交易外，还为中、长期美国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金和白银等商品提供期货交易市场，并提供农产品、金融及金属的期权交易。芝加哥期货交易所的玉米、大豆、小麦等品种的期货价格，不仅成为美国农业生产的重要参考价格，而且成为国际农产品贸易中的权威价格。

　　伦敦金属交易所是世界上最大的有色金属交易所，伦敦金属交易所的价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响。在19世纪中期，英国曾是世界上最大的锡和铜的生产国，随着时间的推移，工业需求不断增长，英国又迫切地需要从国外的矿山大量进口工业原料。在当时的条件下，由于穿越大洋运送矿砂的货轮抵达时间没有规律，所以金属的价格起伏波动很大，金属商人和消费者要面对巨大的风险。1877年，一些金属交易商人成立了伦敦金属交易所并建立了规范化的交易方式。从本世纪初起，伦敦金属交易所开始公开发布其成交价格并被广泛作为世界金属贸易的基准价格。