“黄金期货‘一两拨千金’，不试试怎么成？”知道黄金期货将于1月9日推出，对黄金投资“情有独钟”的刘大爷有些按捺不住，之前刘大爷买了不少金条“压箱底”，现在已经赚得钵满，而今黄金期货让他看到了一个崭新的投资契机。

　　不过，对刘大爷这样急于“尝鲜”的投资者来说，当务之急是要搞清楚几个问题：影响黄金走势的因素有哪些？投资黄金期货，需要注意哪些方面？黄金期货与其他黄金理财品种到底有什么不同？

　　适合有黄金投资经验者

　　随着黄金期货上市日期的迫近，越来越多的投资者和刘大爷一样都充满了期待。记者了解到，目前不少期货公司的开户数量正在急剧增长，大部分投资者都是冲着黄金期货而来。

　　但实际上，黄金期货并非对所有投资者都适合。从今日截止的为期一周的黄金期货仿真交易情况来看，已有近4000账户参与交易，最高盈利者创下当天盈利10倍的纪录。不过，也有不少参与仿真交易者操作不当“血本无归”。

　　正因如此，上海期货交易所相关人士指出，“虽然黄金价格上涨造成普通投资者利用贵金属保值增值的意愿空前高涨，但在黄金期货的主要服务对象中，普通投资需求排在相关企业和金融机构之后。”

　　民生银行理财师指出，黄金期货合约交易具有较大的杠杆性，即以少量保证金推动大额交易，因此相比纸黄金和实物黄金而言，投资成本更低，但同时收益和风险都更大，适合那些具有相对丰富炒金经验的专业队伍进行中长期投资。

　　“投资者首先要了解黄金的基础知识和走势、价格影响因素、期货交易制度等。”经易期货副总经理王建卫表示，“即使是习惯了实物黄金投资和纸黄金的投资者，也应当对黄金期货交易的特殊性进行充分了解。”

　　因为黄金期货交易采取的是多空双向交易机制，也就是说投资者认为未来价格上涨可以提前买入黄金期货，如果认为未来价格下跌也可以提前卖出黄金期货，如果判断正确就可以获利赚钱，采取的是“买空卖空”机制。

　　满仓操作承受不了15%的波动

　　此外，从黄金期货交易的资金门槛来看，也对投资者有一定的要求。

　　按照合约规定，黄金期货的交易单位被定为每手1000克，最小变动价位为0.01元/克。目前每张黄金期货合约的价值为20万元。按照最低交易保证金比例为合约价值的7%计算，每操作一手黄金期货合约理论最小资金需要1.4万元。

　　此外，期货交易最忌满仓操作。神华期货总经理汪正表示，目前黄金期货挂牌价尚未公布，如果按照200元/克计算，每手合约价值20万元，若投资者满仓操作，按照保证金7%计算，波动不到15%(也就是不到30元/克)，投资者的保证金就血本无归了。而去年一年中，黄金价格的波动幅度高达35%。

　　理财师介绍，期货交易常规的持仓比例为1∶3，也就是投资者应该最少投入一手合约的30%-40%。因此，启动一手黄金期货，需要约5万元资金。这也与期货公司普遍要求的5万元开户资金一致。

　　但这并不意味着有5万元资金的投资者就可以去炒黄金期货了。对个人投资者来说，黄金期货的风险与收益都较高，即使你是风险偏好型投资者，也还应具备一定的风险承受能力，才适合投资黄金期货。经易期货王建卫表示，对黄金期货的个人投资者来说，拥有100万元或以上的流动性投资资产，并愿意拿出其中50万元-60万元投资，这是比较理想的资金配置。

　　另外，和普通商品期货交易按照交易额的一定比例收取手续费不同，黄金期货合约从上市之日起至2008年12月31日止，交易手续费暂定为30元/手。交易所对交易中同一客户当天开平仓的，免收平仓手续费；对交易六个月后的合约，交易手续费按执行标准减半收取，期货公司向客户收取的交易手续费则可能为交易所收取的30元/手的两三倍，即60元到90元之间。对于套期保值的法人投资者，黄金期货的交割手续费为0.06元/克。

　　经易金业有限责任公司副总经理柳宇宁建议投资者，在参与黄金期货之前，要先认识期货市场的风险，学会资金的控制与仓位的管理。期货有以小搏大的高杠杆效应，较小价格的变化也会导致较大的风险，市场状况恶化时，投机者可能无力支付巨额亏损。

　　个人实物交割被限

　　交易提示

　　尤其值得个人投资者注意的是，黄金期货在不同时期规定了较严格的限仓比例和持仓限额规定，同时自然人客户不得进行黄金实物交割。

　　也就是说，如果自然人客户持有某一黄金期货合约，应当在交割月前第一月的最后一个交易日收盘时全部平仓。否则交易所将在交割月第一个交易日，对自然人客户的交割月份持仓执行强行平仓。当然，进入交割月后，也不允许自然人投资者新开仓。

　　民生银行一高级理财师表示，证券投资者和单纯的银行黄金投资者会有一种想法，既然可以参与实物金条的买卖，那最后黄金期货交割也很有可能是交割某种品质的金条。而黄金具有很好的保值功能，如果操作过程没有取得盈利，大不了就最好参与黄金交割，把金条扛回家。但这项规定限制了自然人投资者进行实物交割，也就是说普通个人投资者不能进入交割月，不能通过黄金期货来进行黄金实物的买卖，这些需要投资者十分小心。如果自然人确实需要购入现货黄金，还只能通过银行或现货市场交易等渠道及方式实现。

　　开户实名制需照相

　　开户指南

　　投资黄金期货，首先需要到具有黄金期货代理资质的期货经纪公司开设普通期货交易账户。目前开设期货交易账户实行实名制，且监管较为严格。

　　和股票开户流程相似，期货开户也要经过以下三个步骤：首先到期货公司办理开户手续，然后到与期货公司合作的银行办理银期转账，建立三方存管保证投资者资金安全，第三步则是将资金打入自己的保证金账户，然后就可以进行期货交易了。

　　经易期货副总经理王建卫提醒投资者，须携带身份证明亲自到期货经纪公司或其营业部现场摄像才能予以开户，由期货公司工作人员携带数码摄像设备为客户记录影像资料。对于法人投资者开户时还须提供营业执照、税务登记、银行开户证明、法人代表人证明书等。

　　黄金期货操作六原则

　　操作定律

　　黄金期货作为一个期货品种，同样遵循期货交易基本原则。

　　1、资金管理。期货交易的首要原则是做好资金管理，一般情况下行情疲软阶段不超过10%，行情突破初期可增到50%，趋势阶段保持30%。

　　2、严控仓位。当行情疲软时宜观望，或者小单进出，不宜重仓操作，以避免行情随机波动中的频繁止损。只有在突破关键技术位时才可积极跟进。

　　3、顺势而为。投资者首要的工作是把握趋势，静待顶底组合K线形态的出现，或均线出现发散状态，不宜自作聪明抄底逃顶。

　　4、设置止损单。股票投资者进入期货市场应学会正确止损，同时掌握技术止损位、资金绝对额止损位、亏损率止损位的三种设置方法。

　　5、不要加死码。亏损时80%情况下不加码，5%情况下等待市场再次发出买入信号后加码。加码的原则是使加码后的均价低于现价(买入)或高于现价(卖出)一定的幅度。

　　6、市场永远是对的，莫刚愎自用。操作上应适可而止，买卖信号出现后应落袋为安，不宜贪得无厌。(记者 冯一萌）