临近年末，面对股市两个多月的调整，不少基金投资者对于杀“基”过年还是持“基”过年犹豫不决。股市下跌千点的心理恐慌余波尚未消除，管理层又明确发出2008年货币政策从紧的信号。面对近期巨型基金放开申购、封转开基金涌现、QDII基金将打开申购赎回业务的一系列市场动作，投资者对“杀、持”基金一时难以定夺。

　　到底是该赎回基金过个“肥”年，还是该继续持有并作观望呢？记者采访了多位基金业内人士，针对近期“基市”为投资者作出策略判断参考。

　　巨型基金重新放开申购

　　上周三，博时新兴成长基金重新开放申购业务，上周四博时精选和博时价值也开放申购业务，加上几天前南方和华夏基金公司旗下4只巨型基金开放申购业务，国内管理资产规模较大的三家基金公司几乎同期开放旗下巨型基金的申购业务。不过，这却没有引发基民的过多关注，代销银行的申购业务与今年上半年相比，也显得比较冷清。

　　记者在建设银行马家堡支行随机采访了几位投资者，有的人表示此次老基金放开申购的时机不太好，股市调整了两个多月，自己正犹豫是否要赎回，肯定不会去申购的。一位姓孙的女士告诉记者，她持有的四只基金都是去年底申购的，基本都有100%的收益，再加上股市波动太大，未来的走势也不好预期，她已经开始陆续赎回基金。

　　【策略】

　　劣 赎回基金 节后入市

　　记者在采访中发现，出于过个安心年的考虑，对于重新放开申购的老基金，基民们大多兴致不高。不少基民打算把手中的股票基金赎回来，持现金过年，等节后再见机入市。

　　对于投资者的反应，华宝兴业市场总监宋三江认为，不少投资者并不知道有哪些基金打开申购，而且，在股市震荡的情况下，前段时间基金走势低迷，基民对股市未来的走势比较迷茫，市场的观望情绪还很浓重。

　　易方达北京分公司总经理刘超安表示，投资者购买基金主要是在股票市场行情上涨的时候，这其实也是一种追涨的表现，不一定合适。从更为理性的角度来看，在市场下跌时购买基金，能够在一个相对更低的估值水平上进行投资，这对基民而言也是一种好的投资方法。而股市波动是必然的，轻易赎回基金的成本非常高，等到市场稳定时，投资者还是要进来的，那还不如持基不动。

　　优 基金转换 避险过年

　　长盛基金的一位人士认为，与这种“变现后再申购”的方案相比，将股票基金转换成货币基金更可行些。节假日期间，虽然货币市场基金不进行买卖操作，不会有价差收入，但所持券种的利息收入还是存在的，因此在节假日期间仍能帮基民赚取收益。

　　目前不少基金公司对股票基金和货币市场基金之间的转换有优惠费率，对于这些基金公司旗下“基金”的持有人来说，货币市场基金不仅能让基民在休假期间也赚到一笔利息收入，而且还能节省手续费和时间成本，是一种更好的规避风险的手段。

　　QDII基金打开申购赎回业务

　　到目前为止，已经发行的四只股票型QDII基金，即将度过为期三个月的封闭期，陆续开放日常申购赎回业务。12月19日，首只QDII基金——南方全球精选配置基金正式开放申购赎回业务。上周四，另一只QDII基金——上投摩根亚太优势基金也将打开日常申购赎回业务。

　　虽然QDII基金在募集时均受到投资者的狂热追捧，但从运作效果看来，QDII基金整体表现低于此前的预期。四只QDII基金自发行以来，给持有人带来的都是负回报。数据显示，从10月19日嘉实海外公布净值跌破1元开始，在9-10月间连创认购记录的4只基金系QDII产品相继跌破1元大关。在净值大幅下挫之后，QDII基金也曾短暂回暖，但好景不长。

　　QDII基金在岁末打开日常申购赎回业务后，基金持有人是走还是留呢？

　　【策略】

　　劣 封闭期到 低位赎回

　　国海富兰克林投资总监潘江认为，QDII基金正式出海投资的时机不是很好，正逢美国次级债危机波及全球股市，香港市场又突然失去了港股直通车的预期支持。在这样的背景下，QDII基金投资业绩短期内要想取得明显效果是比较困难的。

　　国内QDII出海不久净值便遭遇到了大幅缩水，这与QDII基金采取快速建仓的策略有关。市场的大幅波动也是QDII基金跌破净值的一大原因，因此不能将短期业绩作为QDII投资成败的衡量标准。投资者如果只盯紧目前这几个月的表现，而在封闭期结束后草草将基金低位赎回是不明智的。

　　优 观望为主 长期投资

　　对于QDII基金跌破净值一事，南方基金副总经理许小松表示，任何抛开全球市场谈论QDII基金涨跌的说法，都是不现实和不合理的。选购QDII基金的标准应该涉及三个层次，即QDII基金的自身能力、全球波动状况、QDII基金与同类基金的比较。考虑到上述三个因素，就目前而言，投资者应理性关注QDII基金，并坚持长期的投资理念。

　　对于已经买入QDII基金的投资者，国海富兰克林投资总监潘江认为，目前最好的策略是观望，不要马上申购补仓或低位赎回。而对有意购买QDII基金的投资者来说，首先要降低对QDII产品的收益预期。

　　封转开基金涌现

　　12月24日，2007年最后一只“封转开”基金易方达科讯基金开始以1元面值集中申购，限量发行120亿元。由于目前市场各方对后市分歧较大，是否选择此时封转开的基金也成为投资者关注的焦点。

　　2007年共有19只封闭式基金到期。由于封闭式基金在退市前大部分涨幅比较诱人，所以“封转开”基金吸引了不少投资者的目光。WIND资讯的统计数据显示，在转为开放式基金的封基中，基金景博涨幅最大为45.58%，“封转开”基金的平均涨幅达到25%，短期收益比较丰厚。

　　【策略】

　　优 抓住良机 分享利益

　　易方达科讯基金经理侯清濯表示，“封转开”的优质基金兼具新老基金优点，首先“封转开”基金一般以1元面值集中申购，犹如一只新基金，在当前市场行情处于较低位置的良好时机进入，其建仓成本具有明显优势；股市一旦调整完毕，新基金还可以分享未来市场带来的获利空间。其次，“封转开”的优质基金还有“历史”可供参考。

　　劣 高抛低吸 应对转型

　　银河证券基金研究中心的一位人士表示，基民投资“封转开”基金首先要调整投资理念，封闭式基金采取的是类似于股票的交易方式，而转为开放式基金后，交易方式将发生重大改变。封闭式基金长期以来的场内连续竞价交易将转变为场外的申购、赎回交易，投资者“高抛低吸”的操作手法将不再灵验。(记者 赵侠）