主持人：

　　当股民苦恼，当基民也苦恼。据媒体报道，在一个多月的调整市道中，股票型开放式基金无一上涨，278只开放式基金(货币市场基金除外)中，仅14只出现净值小幅上涨。这意味着在四季度进入市场的基民，几乎全线套牢。截至11月27日，278只开放式基金中，已有47只基金面值跌破一元，另有9只徘徊在8毛附近，最低的达0.84元。

　　市场似乎在证明，中国的基金管理水平和散户自己的操作并没有多大的区别，如果说有也就是小散户与大散户的关系。那么，尤其是在宏观调控力度越来越大的情况下，面对目前的反弹市道，一旦解套，新基民会如何表现呢？是解套就赎回，还是继续交给基金公司长期投资？(凌建平 祝裕 郝匀嘉)

　　大众评判台

　　林永泉：基民要做长线

　　既然选择了做基民，其实就选择了长线。基金是一种投资组合，见效绝非三日之功。急于赎回只能迫使基金经理鼠目寸光。

　　谭晓鸿：我们是政策市

　　关键是中国这个市场还是政策市，所以谁投资都和赌博差不多。中国的基金都要看上层的脸色行事。上面觉得指数太高了，基金就得不惜血本地打压减仓；觉得太低了就得猛拉。

　　曹中铭：看长线

　　基金净值受大势影响下跌实属正常。总体而言，基金的理财能力、对行情的判断能力强过一般的投资者，因此，基民一旦遭遇净值下跌就赎回的做法并不可取。投资于基金毕竟只能看长线，况且，牛市行情仍有望延续，还存在获取收益的机会。

　　郝彬彬：无须进进出出

　　基金本身就是风险投资，做基民被套与盈利都属正常。相比较，基金更应该是一项中长期投资，如果对股市的中长期看好，就无须进进出出。相信本次调整也差不多进入尾声了，解套以后还是要坚决持有。

　　◆沸点特稿

　　最后的胜利者必定冷静而坚忍

　　励 俊

　　最近一个多月的调整市道中，股指下跌，绝大多数基金面值下跌，个股行情普遍惨淡。股市振荡，消息就会四起，让投资者变得焦躁不安。对于入市不久的新基民来说，是否赎回也成为了头疼不已的事情。而投资最忌讳的是冲动。对于今后的投资选择，我想对基民们分享几点心得。

　　一是不盲目跟风。赎回基金意味着资产结构的调整，增加了现金的持有量。对于手头现金不足的基民来说，赎回基金可以用于消费，比如还房贷，出国旅游，不一而足。这是有必要的。但对于大多数不缺现金的基民来说，这些钱如果找不到合适的投资机会，那就只能存银行了。所以基金赎回对于大多数基民而言，其实就是选择继续投资还是储蓄的问题。考虑到目前实际利率仍然是负利率，大家在决策时，应该先理清思路而不是跟风。

　　二是要认清投资环境。目前所有的政策面消息都指示股市基本面向好。而和2006年底惊人相似的情况是，资本市场的调整已经初步见效，楼市人气不旺，股市仍然是控制资金流动性较为理想的场所。此外，大量优质的大型国有企业正在排队等待A股上市。而公募基金扩容、QFII扩容也是不久的将来的事情。因此A股市场的投资环境仍然明朗。

　　三是要克服短线思维。投资者当初之所以选择基金而非个股，主要是因为基金的专业配置和良好的成长性。根据WIND的统计数据显示，今年股市的上一轮调整期中，从5月29日至6月27日一个月的时间内，上证综指下挫了5.9%，但沪深两市交易的120只开放式股票型基金体现了整体抗跌性，有118只跑赢大盘。近期，虽然股票型基金出现下跌，但表现仍好于大部分个股。当股市处于震荡期，投资者如果仅凭短期净值波动设置止损，很可能反而会错过行情，无疑得不偿失。

　　四是在洗牌中寻找新的机会。根据媒体报道，278只开放式基金(货币市场基金除外)中，仅有14只出现净值小幅上涨，逾47只基金跌破面值，其中6只在10月至11月间进行了拆分或大比例分红等持续营销活动的开放式基金净值进入8毛区间。基金必涨的神话被打破，给予聪明的投资者新的机会。俗话说“真金不怕火炼”，市场洗牌让基金分出了高下。投资者可以通过分析，对基金有更全面直观的了解，从而选择出更适合自己、在未来能长期持有的好基金。

　　我们已经看到昨天沪深基金迎来了放量反弹。股市震荡并不可怕，我想最后的胜利者一定是那些冷静和坚持的投资者。