与市场的大幅震荡相映成趣，本周基金再度受到追捧，特别是拆分与封转开也加入限量申购的行列，净值归一激发了新投资人的购买热情。虽然拆分前和拆分后持有人的基金总量没什么变化，但是因为基民特别是新基民普遍患有“恐高症”，他们“图便宜”，因此老基金的拆

　　分与否、受追捧的程度会有天壤之别，看来投资者成熟还有不短的路程。

　　拆分基金遭到热捧

　　进入春季，基金拆分频率明显加快，景顺长城、国投瑞银、南方稳健、宝康消费、申万巴黎等全都开展了持续营销活动。有统计显示，从2006年7月17日富国天益价值成为中国开放式基金发展史上第一只进行拆分的基金后，已经有十余只基金进行了拆分。和去年全年只有两只基金拆分相比，今年以来基金拆分的速度明显加剧。而且这些拆分基金也不得不像新基金一样限制规模，并且很快就被基民“抢光”。

　　基民周先生已经“养鸡”半年多了，他告诉记者，目前的市场行情下买新基金会耽误很多赚钱的时间，所以肯定关注老基金。尽管被“教育”了N回净值高的基金也可以买，但是“恐高”的周先生还是喜欢买拆分的基金。“拆分基金有过往业绩参考，而且投资组合不变，基金经理不变，基金份额增加，分红都能多分点，你说一元钱我是买新还是买老？”

　　基金拆分不影响持有人收益

　　宝康消费品基金经理栾杰表示，与大比例分红方式不同，基金份额拆分不需要在抛出大量股票后才能进行，而是通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金等会计科目及其比例关系。同时，进行份额拆分可以将基金单位净值精确地调整为1元。投资者在老基金拆分后很快就可以重新进行申购赎回，不用受新基金发行期和封闭期的限制，而且拆分前投资者持有的基金份额占基金份额总数的比例不会发生变化，拆分对基金持有人的收益并不会产生什么大的影响。

　　拆分后“瘦子”变“胖子”

　　对于基金拆分，业内人士指出除了基金公司有迎合投资者心态的原因外，更多的是一种营销手段。记者了解到，基金一季报披露的数据显示，交银施罗德精选股票基金今年3月末的基金总份额达到214.54亿份，成为目前市场上

　　第二只超过200亿份的偏股型基金。而这主要就归功于该基金在今年1月份进行的拆分，该基金的总份额去年底为13.74亿份，在开展了持续营销后，一下增加了200.8亿份，增长率达14.6倍。虽然一下子从“瘦子”变成了“胖子”，但是交银精选的业绩却没有了往日风光，3个月只涨了1毛多，引起很多投资者的不满。记者掌握的数据显示，很多基金拆分前只有十几亿，但是拆分后规模都到了百亿以上。

　　基金拆分给自己“埋雷”？

　　对于基金拆分，基民王女士就很反感，她告诉记者，本来自己持有的基金好好的，结果一拆分规模扩大，各种各样的钱全都进来了，“胖了根本跑不快”。虽然“小盘子”变成“大盘子”不一定玩得转，但是有基金公司投资总监向记者表示:“这还是要看基金经理的管理能力，如果他有能力管理100亿的规模，手上只有十几亿就会错失很多投资机会。”不过对于王女士的担忧，一些基金经理也曾向记者表示，在国外很多基金都是选客户的，如果你不够一定标准，根本无法投资基金。记者了解到，巴菲特公司有的基金就是从来不分红、不拆分的，所以它的股价相当高，要几万美元才一股。正因为如此，它的投资者都是实力大机构，都是可以长期信赖的资金。而现在有些基金拆分降低了“门槛”，所以吸引了很大一部分不成熟的资金(因为成熟的老基民是根本不会计较基金净值高低的)，遇到震荡就会大比例赎回，或者赎回高净值再买低净值。有业内人士指出，这部分不成熟的资金势必会对未来基金净值上扬带来潜在的不稳定因素，而这种驱利的动机对于基金的长期发展是很不利的。(邵泽慧）