备受投资者质疑的QDII产品净值4月持续攀升，偏股型QDII基金单月平均净值增长率近6%，银行系QDII的净值也多有一定程度的上涨。基金一季报显示，9只QDII一季度整体积极加仓，截至一季度末，投资港股的市值占到所有投资区域的74.19%。

　　据统计，9只偏股型QDII基金4月净值平均增长率达5.68%，且全部获正收益，而今年以来净值平均增长率则达到约10.53%。

　　QDII延续高仓位策略

　　H股行情回暖推动多只QDII基金净值上扬，银行系QDII的净值也有一定程度的上涨。如工商银行发行、对香港股市和亚洲债券直接投资的QDII“东方之珠一期”最新净值为0.7467元，自3月底至4月底上涨了近5%，自3月初以来已经上涨了约12%。招商银行“环球理财计划2号—港股基金宝(人民币)”自3月底以来也上涨约4.1%。

　　4月，QDIII产品的大幅波动显示出QDII似乎仍延续着一季度的高仓位策略。

　　9只QDII在今年一季度整体积极加仓。WIND资讯的统计显示，一季度末其股票平均仓位占到基金资产总值的65.0154%，高出去年年末61.44%将近4个百分点。统计数据显示，其持仓的股票市值也从319亿元上升至338亿元。

　　统计显示，除去两只FOF之外，7只股票型QDII基金的平均仓位达到77.06%，这与全部股票型基金78.51%的平均仓位已经相差无几。自2006年11月2日第一只QDII基金华安国际配置成立以来，这是QDII股票仓位的历史最高值。

　　在此轮加仓过程中，QDII基金对香港市场的配置程度在加深，超配香港市场的趋势在加强。WIND资讯统计显示，截至今年一季度末，QDII基金投资香港市场QDII市值达到251.33亿元，占到所有投资区域的74.19%。与去年年末的70.97%相比，提高了3.22个百分点。美国、澳大利亚、韩国和新加坡等市场均遭到QDII的减仓。

　　最新策略：

　　短期观望长线不动

　　对于美股，好买基金研究中心表示，当前美国股票短期反弹幅度已经较高，其反弹之路到底能走多远，有待进一步观察。好买基金建议，短期QDII投资者须谨慎观望，长线投资者仍可持基不动。

　　对于H股，工商银行“东方之珠一期”的境外投资管理人摩根资产管理认为，中国第一季的宏观数据符合预期，显示中国经济正在复苏，投资者信心亦见提升。受此支持，H股的总体前景看好。不过经过近期的升市后，第一季业绩公布，企业盈利预测仍存在下调风险，可能触发短期股市调整。

　　摩根资产管理副总裁莫兆奇日前向记者分析指出，随着中国宏观数据改善，H股也将逐渐走出低谷，此时应逐步增持周期股，小幅提高投资组合的系统风险系数，通过积极交易这些个股，以捕捉中国经济进一步复苏的机会。至于市场短期内或有下调风险，亦能创造逢低吸纳的机会。(记者 吴倩)