随着监管部门对券商集合理财产品的鼓励及审批的加快，今年将成为券商理财产品大扩容的一年。统计显示，1月份共有5只券商集合理财产品正式成立，募集资金共67.7亿元。与基金公司、银行理财产品相比，券商理财产品有何特色，究竟哪一款适合追求稳定收益的投资者？本报记者就此问题采访到兴业证券高级分析师伍阔，他表示，今年股市基本属于宽幅震荡行情，与基金等机构相比，券商在资本市场自有优势，券商债券型理财产品进可攻退可守，很适合喜欢稳定收益的投资者。

　　券商债券型跑赢基金

　　今年一月的统计数据显示，券商债券型理财产品综合表现优于同类型基金。尽管当月债券市场表现不佳，但券商债券型产品平均仅微跌0.07%，表现好于债券型基金0.38%的平均跌幅，表现出较好的抗跌特性。其中，东海“东风1号”1月份的收益率为1.07%，排名首位。华泰“紫金1号”和“国都1号”都实现正收益，表现超越债券型基金和债券市场。

　　面对同一个市场，券商与基金的债券操作水平为何出现明显差异呢？伍阔介绍说：“债券等固定收益类产品从来都是券商的优势项目，这与券商一直从事债券的发行承销业务直接相关。以兴业证券为例，自1992年就开始经营债券承销业务，具备公司债、企业债、金融债及可转债等主承销资格，也是上交所固定收益证券一级交易商。与券商相比，其他机构在债券方面的经验略显单薄，当债市处于牛市时，各机构的收益水平比较接近；债市一旦发生变化，收益率自然就见到高下。”

　　看券商实力资金投向选产品

　　据悉，除市面上已有的10多只品种外，券商今年还将发行为数不少的债券型理财产品，在今年的市场环境下，投资者如何挑选预期收益更高的品种呢？伍阔表示，可以从券商的实力背景、资金投向等方面进行筛选。

　　公司债已确定将成为2009年证券市场重点发展的债券品种，在选择券商时，最好选取有公司债承销资格的券商。一般而言，这类券商的研究实力更强，比较容易拿到好公司发行的优质债券。公司债网下发行一般都是协议发行，主承销商在网下申购方面具备天然优势。而网下申购债券收益有保证，类似打新股。比如兴业证券客户通过网下申购在08长兴债上，短期内收益率就超过3%。

　　资金投向也是影响最终收益水平的关键因素，今年股市属于宽幅震荡行情，纯债产品可能跑不赢增强型，投资者最好选择增强型。增强型产品一般会配置一定比例的可转债，可转债收益高低很考究交易水平，券商正好是可转债交易的强项。加上再拿出部分资金申购新股，最终收益水平会比较理想。(记者 林兰）