由于市场预期即将公布的2008年12月份宏观经济数据将继续呈恶化趋势，债券市场在1月份的行情仍被普遍看好。

　　“1月份的基本面包括经济继续下滑、CPI 下滑等因素仍利好于债市，债券市场从趋势上依然看好。”申万证券研究所发布报告称。申万预计去年12月出口增速将会回落至-2.5%，进口增速将回落至-18.4%。内外需下降将会使国内工业生产继续低迷。中金公司预计，工业增加值同比增幅将会在去年12月份降至2%~4%左右。

　　而在经济数据仍没有出现好转的迹象之前，债市的格局很难发生改变。

　　这一格局在今年以来的最初两个交易日里也得到了体现。

　　银行间债券市场在新年来的两个交易日里连续上涨，收益率仍维持小幅下行趋势。中债收益率曲线显示，前天1年国债和10年国债收益率水平分别在2.73%和1.0869%左右，较年前均下跌了2个基点左右，央票和金融债的下跌幅度更大，其中1年期央票收益率昨天为1.1064%，3年期央票收益率为1.4161%，较节前跌了10个多基点。

　　前天，上证国债指数微幅下跌了0.07%至121.22点，但企业债市场则呈现普涨行情，上证企债指数当天涨0.14%。

　　申万证券研究所认为，从基本面和资金面来看，一季度债券市场的上涨仍可预期，而且市场一致性的预期会激发债市上涨提前实现。而在央行没有进一步大幅减息或者下调超储利率之前，短期国债收益率的下降幅度不大，而充裕的资金面会逐步转向中长期产品。　　(《第一财经日报》)