在2008年市场大幅回调的背景下，沪深300指数上半年下跌47.7%，同期可转债指数下跌34.21%。转债指数走势明显强于沪指，表现出较好的抗跌性。国内唯一一只可转债基金——兴业可转债基金经理杨云认为，目前转债市场股性风险已随股市的回调得到显著释放，债性的低风险特性开始显现。

　　当2008年股市进入深度调整后，转债二级市场价格也大幅下挫，6月市场平均转股溢价率由5月的31.34%大幅上升至76%，转债股性有所减弱、债性有所增强。所有转债的价格都已回落至120元以内，超过一半的转债纯债收益率已超过1%的水平，最低的南山转债价格已跌至面值附近，可转债市场的风险已得到很大程度的释放。在可转债市场走势逐渐明朗化时，杨云管理的兴业可转债基金近期已恢复申购。(彭晓卉)