指数基金起源于美国上世纪70年代，历史最为悠久和成功的是美国Vanguard的标普500指数基金。指数基金推出的初起，市场曾有不同的意见，认为指数基金是被动投资，难以和传统的主动投资来媲美。但随着时间的推移，人们的视角逐步关注起指数基金，就标普500指数基金来看，其过去20年的表现在可比的58个大型股票基金中排名第8。在海外成熟市场，指数基金逐渐成为占据基金市场超过1/4的基金产品。

　　指数基金的标的是投资于相对固定的“一揽子”股票组合，通过这个股票篮子有效跟踪市场并获取收益。其优势在于没有市场择机成本、低交易成本、低市场情绪影响，不会主动“犯错”。这也是指数基金区别于主动投资的地方。

　　如何评价一个指数基金呢？一是该基金所跟踪的指数，看这个股票篮子是否能够分享到所关注的市场中大部分股票的收益。第二步要看资产管理者的能力，是否能够跟踪好，是否能够获得指数收益，甚至超额收益。

　　华安MSCI中国A股指数基金成立于2002年11月。MSCI是全球最大的指数公司之一，MSCI中国A股指数是其编制的第一个跟踪我国A股市场的指数，是旗舰指数产品。MSCI中国A股指数的特点是：覆盖沪深两市、行业均衡合理、按照自由流通市值计算权重、股票个数目前330只、采用全球行业划分标准、行业自由流通市值覆盖率达到65%等。

　　市场经历了跌宕起伏，但华安MSCI基金能够持续跟踪市场，获得市场收益的同时并取得了连续5年的超额收益，截至2008年3月底，年化的收益率超过29%，平均每年超越基准5%。

　　从投资的角度，指数基金适合不同类型的投资者，如定投，就是采取长期分散市场择机成本的投资，分享中国经济长期成长带来的收益。二是对市场有自己的观点，通过自己判断择机买卖，利用指数基金各项费用相对较低的特点来博取市场阶段性收益。

　　(华安基金管理有限公司 安华)