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解剖券商理财产品"沦陷"之惑 净值几乎全面亏损

2008年05月06日 08:47 来源:新京报 发表评论

  受股市单边下调拖累,券商集合理财产品一季报显示,其净值几乎全面亏损。

  进入2008年以来,股市震荡,一度调整下跌。自去年10月16日至今年4月中旬,上证指数下跌幅度超过了45%,各种理财产品都没有逃脱净值下跌的命运,券商集合理财产品也不例外。业内人士认为,在大盘单边下调的过程中,为了减少风险,投资者可以考虑配置限定性券商集合理财产品。

  产品净值、规模均跳水

  从2007年12月28日至2008年3月31日,上证指数下跌34%,创近年来我国股市最大季跌幅。由于股市不断下跌调整,证券投资基金、券商集合理财计划等专家理财产品的业绩表现也大幅下滑。

  股票型券商集合理财产品今年一季度亏损比较严重,中金股票精选跌幅最大,一季度回报率为-43.15%。其余股票型券商集合理财产品的业绩与股票型基金相比,整体业绩表现不相上下。

  来自Wind资讯的数据显示,非限定性券商集合理财的平均净值损失为15.89%,其中跌幅最小的是招商证券基金宝,净值下跌幅度为9.02%。而7只限定性券商集合理财产品有3只取得正收益,包括招商现金牛、东海东风1号、中信避险共赢,其中招商现金牛一季度拔得头筹,取得5.8%的正收益,大幅超越同类产品收益以及大盘的表现。

  截至4月28日,在2007年5月份之前成立的券商集合理财产品中,除去两只货币型、4只已到期产品以及中金短债,有3只跌破净值。而在2007年8月后成立的券商集合理财产品中,提供数据的6只全部跌破净值。

  在业绩下降的同时,券商理财产品总规模也出现了明显的缩水。据目前已公布的数据显示,2008年以来共有8只券商集合理财产品发生了净赎回。

  易方达基金北京分公司总经理助理金鉴认为,本轮市场出现的调整是由多种国际和国内因素共同造成,这对理财产品的业绩表现肯定会有影响。今年下半年,国内、国际政治经济的不确定性将有望逐步降低,市场趋势有望渐趋明朗。金鉴建议投资者不妨借近期的反弹调整投资组合,增加抗跌产品的投资比例。

  一季度“跑赢”公募基金

  今年一季度,市场呈现单边下跌的走势。券商集合理财产品虽然受到拖累,但与公募基金相比却表现出明显的抗跌性。而在去年一季度,公募基金净值增长率总体上跑赢券商集合理财和信托私募基金。

  来自Wind资讯的统计数据显示,今年一季度,券商集合理财产品平均收益率为-10.15%。而国内所有271只可投资二级市场股票的基金加权平均跌幅达20.09%,跌幅少于10%的基金仅有9只。

  光大证券资产管理部的一位人士表示,券商集合理财产品的资产规模一般都比基金小,船小好调头。而且由于是固定期限开放的产品,赎回压力比每天开放的基金小,在资产配置方面也没有类似基金的限制,操作会更灵活些。该人士告诉记者,限定性券商集合理财产品一季度最大跌幅不到5%,在大盘单边下调的过程中,投资者可以考虑配置限定性券商集合理财产品。券商集合理财产品跌幅相对小的主要原因是,在证券市场急剧下跌时,多数集合理财产品大幅降低仓位。

  券商集合理财的一季报已经陆续出齐,季报内容显示,大部分券商集合理财在大跌之前已经提前减仓,这正好印证了上述说法。券商披露的一季度集合理财资产管理报告显示,截至一季度末,券商集合理财前十大重仓股持股总市值达117亿元,相比去年年底的221亿元减少了47%。

  中信证券的一位人士告诉记者,投资者对二季度的股票市场应持谨慎乐观态度,本轮调整以大市值股票为主导下跌力量,市场已经完成了一个下跌的轮回。

  在股市暴跌时,券商集合理财产品下调仓位的一个重要原因在于,集合理财产品发行时,券商均会以比例大约在3%或者5%的自有资金参与发行,作为出现亏损时的优先赔偿资金,这让管理人与投资人的利益绑架在了一起。但事实上,即便有资金的保证,在2008年以宽幅波动为特征的市场中,自有资金完全亏空后,投资者的亏损也在所难免。(记者 赵侠)

编辑:蓝玉贵】
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