金融股之忧

　　比尔·米勒管理的美盛价值信托基金(LMVTX)去年净值损失了45%，落后于97%的同类型基金。目前，该基金管理的总资产约35亿美元，今年第一季度净值增长了6.2%，跑赢了81%的同类基金。

　　米勒去年最大的失误是他重仓持有金融股。截至目前，金融股占美盛价值信托基金总资产的19.1%，为该基金第二大行业配置领域。

　　米勒目前仍在密切关注着美国监管当局如何应对金融业的危机，特别是如何处理大型银行的问题。对刚刚公布的美国大型银行“压力测试”结果，米勒认为这一“压力测试”本身已经被大家所误解，银行按部就班地配合监管当局完成测试，可能没有多大的实际意义；如果以监管当局的要求来看，许多银行可能已经处于资本较充足的状态之中。

　　米勒说：“每样东西都在减价特卖，只有公债和黄金证券例外。”他认为，美国金融股遭到低估，有可能会上涨30%以上。

　　美盛价值信托基金在2005年之前取得了连续15年跑赢标准普尔500指数的骄人业绩，但在2006年—2007年，他连续两年都落后于大盘。2008年，美盛价值信托基金的净值下跌了55.1%，跌幅比同型基金高出17个百分点，比标普500指数的跌幅多了39%，连续第三年输给标普500指数。它甚至被分析人士归入了当年业绩最差的共同基金之列。

　　不过，截至4月30日，美盛价值信托基金的净值今年以来已上扬1.2%，比同型基金高出2.2个百分点。目前，该基金的股票仓位高达94.35%，另外5.65%的资产则为现金。

　　美盛公司连亏5个季度

　　美盛基金公司5月5日披露的今年第一季度业报显示，该公司连续第5个季度出现了运营亏损，该公司在今年前三个月遭遇的赎回总额达440亿美元，在纽约证券交易所挂牌的该公司股价今年一季度则下跌了17%。

　　数据显示，2008年的金融危机使该公司管理的资产缩水超过了33%。2008年年底时，美盛基金公司管理的总资产为6982亿美元。

　　美盛基金公司CEO马克·费汀称，截至3月31日，该公司管理的总资产为6320亿美元，短短一个季度，该公司管理的资产再次缩水了6.2%。此外，今年1-3月，投资者从美盛基金公司的债券基金赎回了240亿美元，从其货币市场基金赎回了超过100亿美元，而该公司旗下的股票基金则被赎回了90多亿美元。

　　史蒂弗·尼克莱公司分析师杰弗瑞·霍普逊称：“股价对美盛基金公司差强人意的业绩作出了适当的反应，我们也期待着该公司能出现好转。不过，赎回额高达440亿美元实在超出了大家的预计。”

　　美盛基金公司的股价在2008年下跌超过70%，几乎相当于同期标准普尔500指数跌幅(-36%)的两倍。截至今年3月31日，美盛基金公司亏损3.25亿美元，远远高于去年同期2.55亿美元的亏损额。

　　美盛CEO费汀5日指出，目前该公司的赎回额已经比过去下降了很多，2008年第四季度，投资者从该公司的赎回总额高达770亿美元。

　　费汀称，美盛基金公司将推出一系列新基金以吸引投资者。美盛旗下的西部资产管理公司正计划在英国推出一个名为“蓝筹公司债券基金”的新基金。(本报记者 李豫川　陈 刚 联合报道)