《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(下称《办法》)5月1日起正式生效，业界10年的期盼终于尘埃落定。随着配套规则渐次出台，创业板已进入倒计时。在宏观经济和股票市场都还处于不稳定“复苏期”的背景下，创业板将给中国资本市场带来何种影响？

　　游戏规则渐次出台

　　继《办法》公布之后，4月15日，国务院总理温家宝在国务院常务会议上提出加大对中小企业贷款的支持。4月17日，中国证监会就修改后的《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》和《证券发行上市保荐业务管理办法》向社会公开征求意见。一系列紧锣密鼓的动作预示着，创业板已是箭在弦上。

　　修订后的“发审委办法”明确了单设独立的创业板市场发审委，专司拟在创业板上市公司的发行审核；新的“保荐办法”则提出，原有的“发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上的，将对相关保荐代表人采取相应监管措施”的规定，不适用于创业板。　

　　专家表示，创业板某种程度上具有“高低均难就”的特点：如果进入的门槛太高，等于是变相的主板或者中小板扩容，对尚处于成长期的创新企业的扶持功能将大大减弱；但如果进入门槛过低，则风险较大，投资者利益得不到有效保护，不利于资本市场稳定。

　　高新投资有退出渠道

　　对于广大创投和私募股权投资机构来说，创业板的开启对打通投资退出渠道无疑具有里程碑的意义。创投和PE有望成为推动中国技术创新、经济结构升级的民间新兴力量。

　　创业板作为PE投资高新项目的主退渠道，一旦成功疏通，就会示范性地带动新一轮的高新项目投资热，从而形成良性循环。“由创业板带动的机构投资者活跃度，将大大改善目前的经济结构和产业结构。”清科集团总裁倪正东说。