- 流感疫情改写全球投资格局 股市调整时间或延长(2)
黄金
需求降低金价或继续下跌
预计黄金不会因为甲型H1N1遭受更大压力,在这种公共卫生事件中,我们认为黄金受影响是中性的
受避险资金的推动,2009年,国际金价从879美元/盎司起步,在低位稍作盘整之后快速上涨,并在2月20日再次突破每盎司1000美元大关。不过,受全球主要股市企稳并走出一轮持续反弹行情的影响下,黄金的避险功能弱化,加上获利回吐压力,使得金价在3～4月份回调。截至记者发稿,国际黄金期货价格为886.5美元/盎司,继续下跌。
流感疫情对黄金支撑作用不大
在一些投资者看来,甲型H1N1的爆发,应该增加投资者的避险需求,因此黄金价格会因此上涨。当年SARS疫情肆虐的时候,黄金价格就是先抑后扬,走出了一波牛市行情。然而,上周一,避险买盘涌入美元市场推动美元大幅上涨,导致黄金吸引力下降,黄金价格继续向下调整。中国银行分析师唐春瑜指出,并非黄金的避险功能失效,而是因为900美元/盎司的价位已经存在泡沫的成分。由于投资者对甲型H1N1的担忧,触发投机性买盘消退,使得金价仍然有下调的空间。而流感的爆发必然对黄金实物需求产生冲击,因此,甲型H1N1的爆发对黄金的支撑作用不大,如果890美元/盎司的支撑位告破,金价可能进行第三次探底。
瑞银分析师PeterHickson以非典时期黄金的走势,分析甲型H1N1对黄金价格的影响。PeterHickson表示,2003年3月12日世卫组织发布非典警报,国际市场黄金价格就持续走低,到4月中旬跌到最低点,直到5月上旬,黄金价格才回到警报发布前的水平。“不过,我们预计黄金不会因为甲型H1N1遭受更大压力,在这种公共卫生事件中,我们认为黄金受影响是中性的。”
后市或现反弹
长城伟业指出,这次甲型H1N1疫情在全球范围内的出现引发了市场恐慌,短期内金价会出现下跌,但之后随着避险需求的增加,金价将出现一定的反弹,目前黄金的振荡整理走势仍将延续。如果此次猪流感疫情在全世界大面积爆发并造成严重后果的话,那么全球经济将再次面临下滑风险,经济衰退的周期将大大延长,购买力的下滑会逐渐削弱黄金的消费需求,如印度黄金进口一季度已经陷入停滞,将对金价构成长期压力。
不过,投资大师罗杰斯对黄金的未来仍然十分看好。罗杰斯表示,“可以确定的是美元会贬值,而且出现大幅贬值,这样大肆印钞最终会导致美元的崩溃。通货膨胀已经显现,并且未来将会出现极其恶劣的通胀,因此,从中长期来看,黄金、石油价格未来会再创新高。”
大宗商品
短期疫情难改上涨趋势
比较非典时期的经历,大宗商品市场在一个月内都可能受到震荡。不少专家认为,只要疫情在继续传播,看空的气氛就不会结束
受甲型H1N1的影响,大宗商品市场在上周走出了一波让投资者心惊肉跳的行情:上周一,全球主要期货市场上,石油、农产品、钢铁、有色金属等大宗商品全线下跌,其中农产品更大面积跌停。
大宗商品大面积下跌后小幅回升
从国内市场来看,甲型H1N1出现后,人们的最初反应是猪肉不再安全,引发市场对猪肉消费的担忧。豆粕是猪饲料的主要原料,国内豆粕期货4月27日、28日连续两日下跌,带动大豆和豆油期货跟随下跌。4月29日、30日,国内农产品期货市场有所反弹,表明市场对甲型H1N1疫情拖累经济的忧虑会有所减缓。不过南华期货研究员黄银燕认为,猪流感疫情对豆类价格的打压正处于市场消化中,估计难以快速冷却,后市仍需重点关注疫情蔓延态势。“如果疫情能得以遏制,那么对大豆和豆油而言,市场做空动能明显不足,但是一旦疫情继续扩散,则将会有较大的补跌空间”。
2003年在非典疫情相关消息公布的当周,国际油价重挫25%。上周甲型H1N1爆发后,油价连续两天下跌,4月29日反弹,重新站上50美元,周末收盘报52.6美元/桶,上周的交易中油价上涨约3.2%,已连续两周收高。显然,短期来看,国际油价受甲型H1N1的影响有限。不过,现在得出甲型H1N1对国际油价不会造成太大冲击的结论为时尚早。中期期货经纪有限公司交易部总经理胥京钢表示:“比较非典时期的经历,大宗商品市场在一个月内都可能受到震荡。”
长期影响有待观察
长城伟业表示,尽管甲型H1N1疫情对铜、锌、铝等有色金属的实质影响不大,但市场担心全球爆发甲型H1N1疫情,无疑将给金属市场构成新冲击。另外,农产品价格暴跌势必会影响到市场对整个大宗商品走势的判断。而且,前期有色金属上涨过猛,目前已经出现了技术性回调。在心理恐慌、市场炒作及技术性调整等的共同作用下,近期铜、锌、铝等有色金属较难恢复前期快速上涨的势头。如果猪流感疫情得到有效控制,那么市场恐慌和炒作将不复存在,铜、铝、锌等有色金属将回归自身的基本面。
由于目前猪流感疫情仍在进展当中,能否尽快控制住疫情尚难判断。因此,此次疫情对原油、农产品、金属等大宗商品的长期影响还有待观察。不过,由于全球经济触底反弹的迹象已经显现,大宗商品价格上行的趋势不会改变。由于全球主要经济体都在大肆开动印钞机,势必引发通货膨胀,货币贬值速度很可能提速,这意味着一年多以前轰轰烈烈的商品牛市可能重现。突发事件只能影响行情的短期波动,却无法改变趋势。(记者田志明)
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