在第四轮熊市的第二波下跌中，股指于2003年1月初到达阶段性底部， 2002年12月是此次下跌的最后一根阴线。而在2002年11月，5月均线下穿10月均线。

　　第四轮熊市的第三波下跌情况也是如此。2003年9月，5月均线下穿10月均线形成死叉，而上证指数于11月中旬达到阶段性底部，2003年10月为此波下跌的最后一个收跌月份。

　　如果将2009年4月22日上证综指2579.22点判断为短期顶部，则从4月29日盘面情况看，5月、10月均线最近形成死叉的可能性很小。这也意味着，近期抢大反弹的机会还不具备。

　　下跌阶段反弹平均涨23.33%

　　即便股市处于熊市中的下跌阶段，仍会出现交易机会。在过去两轮熊市的下跌过程中，出现过多次涨幅在10%以上的短暂上涨机会，平均每次持续16个交易日，平均涨幅为23.33%。

　　第一次机会出现在第三轮熊市的第一波下跌中。1994年10月25日，上证指数最低跌至546.79点，仅12个交易日后，上证指数最高涨至794.85点，涨幅高达45.37%。

　　第四轮熊市的下跌阶段中，出现过3次涨幅超过10%的短暂交易机会。

　　在第一波下跌的过程中，2001年10月22日上证指数下跌至1514.86点，然后开始小幅反弹。32个交易日后，股指最高涨至1776.02点，涨幅达到17.24%。

　　2004年9月，反弹机会再次出现。9月13日，股指最低跌至1259.43点，9个交易日后涨至1496.21点，最高涨幅达18.80%。

　　最后一次反弹机会始于2005年2月1日，当日上证指数最低跌至1187.26点，之后开始反弹。11个交易日后，股指最高反弹至1328.53点，涨幅为11.90%。(分析员 黄凤清)