仅3个板块PE低于整体

　　《投资者报》根据已发年报上市公司的总市值及归属母公司的净利润进行测算后发现，3月30日市场整体市盈率为20倍，4月10日上升到24倍，4月24日进一步上升至27倍。

　　不断上升的市盈率显示市场整体估值风险攀升，相比而言，市盈率较低的板块安全性较高。

　　根据截至4月24日的数据计算，在23个行业板块中，市盈率超过50倍的有8个板块，分别为交通运输、电子元器件、农林牧渔、有色金属、综合、餐饮旅游、建筑建材以及信息设备，其中交通运输及电子元器件板块市盈率均达到98倍，而农林牧渔及有色金属板块市盈率也在85倍左右，估值风险较高。

　　市盈率低于市场整体水平的板块只有3个，占比仅为13.04%，分别是采掘、金融以及信息服务板块，它们的市盈率分别只有19倍、17倍及17倍。

　　由于包括电力、燃气等上市公司的公用事业板块出现亏损，市盈率为负，因此缺乏参考意义。

　　两板块安全边际较高

　　通常而言，前期涨幅不大的板块后期大幅回调的可能性较小，市盈率较低的板块估值风险也相对较低。根据这两个方向，我们对23个行业板块进行了划分、筛选，采掘及金融两大板块的投资价值由此凸显。

　　2008年10月29日~2009年4月24日，采掘板块上涨25.93%，较上证指数涨幅低12个百分点。4月24日，采掘板块市盈率为19倍，而该板块熊市时期市盈率平均值为33倍，牛市时期更是达到49倍。此外，上市公司业绩分化明显。

　　令人感到欣喜的是，采掘板块后期的走势有良好业绩的支撑，该板块内的上市公司盈利能力相对出色。截至4月24日，已发一季报的上市公司归属母公司净利润总体下降20.72%，只有8个行业实现同比增长，其中采掘业同比增长28.18%。