利率低、规模小导致流动性差

　　专家指出，地方债的流动性差主要是指交易投资不够活跃，与宏观经济中常说的流动性不是一个概念，后者指的是市场资金面的情况。

　　简光友说：“如果发行规模有上百亿，即使1%的成交量，也有1亿，而地方债每期才几十亿，再怎么大，成交量也不可能大。其实就是基数、分母不一样大。”

　　由于商业银行多把地方债作为资产配置，卖的意愿较小，而且由于利率较低，上市卖就面临赔本的情况，而买方也因利率低不愿买，导致地方债在二级市场的活跃程度降低，甚至出现“零成交”。黄艳红说：“现在市场上的可选债券很多，银行也不一定需要地方债来做资产配置，我们卖不出去也是正常的。”

　　作为地方政府财政资金的配套手段，地方债在二级市场上的“冷遇”是否会影响地方对地方债资金的使用？其实，对于地方来说，只要有机构把地方债买走，各地所分配到的额度实际已经到位。二级市场交易的冷与热，不会影响到地方对这笔资金的使用。“作为承销团甲类团员，按照承销团的规定，有强制义务分销地方债。”黄艳红说。(记者 赵伟莉)