经历数月的冷冬期后，银行理财产品发行开始回暖，今年1季度银行发行近千款理财产品，且产品种类从单一的信贷类、债券类产品逐渐呈现多样化的趋势，尤其是随着股市的回暖，银行理财产品也瞄上了股市，工行、建行、光大、东亚、恒生等多家银行推出涉股理财产品，包括股票挂钩型产品和其他证券投资类产品。

　　去年股市下跌幅度超六成，涉股类理财产品成为零收益、负收益产品集中区，银行业内人士分析，在当前股市仍维持振荡格局的情况下，涉股产品能否给投资者带来理想回报还有待观察。

　　外资银行力推涉股理财

　　据普益财富统计，今年第一季度各银行共发行理财产品985款，与去年同期持平，其中，3月全国43家银行共发行理财产品455款，理财产品发行呈现回暖态势。值得一提的是，随着股市反弹，涉股理财产品发行数量出现明显增加。在10家银行3月份发行结构型理财产品中，挂钩标的多以利率、股票及汇率等为主，其中股票挂钩型产品有7款，基金和指数挂钩型产品有4款。实际上，从2月起，银行结构型理财产品就开始回暖，发行量达到34款，自去年10月以来，结构型理财产品每月发行数量均在30款以下，最低只有16款。

　　从股票挂钩标的来看，产品多看好中国经济和相关行业，挂钩标的多为在香港上市的中国股票，包括金融、能源、汽车及消费品等行业股票。如花旗银行理财产品挂钩于香港上市的中国能源类和基建类股票，恒生银行推出的股票挂钩部分投资产品，主要挂钩股票篮子为香港上市的铁路基建主题股票，东亚银行此前推出“溢利宝”则挂钩中国经济复苏精选股票组成的指数及三个由全球衰退行业组成的看跌指数。

　　中资行主打无风险套利机会

　　与外资银行发力股票挂钩型产品不同，中资银行涉股产品不乏创新，光大银行日前发行一款伞形理财产品——阳光资产配置计划，该计划有4款子产品，分别为稳健、增利、平衡和进取四个组合，资金分配上股票等权益类资产配比逐渐增加，从0%、最高20%、50%~80%，债券等固定收益类产品资产配比相应下降，风险程度由低到高，该产品首次引入了投资顾问竞争机制，由光大银行、华夏基金和嘉实基金，组成全明星投资顾问团队，根据投资顾问对市场的判断，市场环境不佳时，可减低股票持仓至极低。

　　此外，中行、建行、工行、光大还将目光瞄向了攀钢系三家上市公司二次现金选择权带来的无风险套利良机，根据约定，攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份股东首次现金选择权价格分别为9.59元/股、14.14元/股、6.5元/股；第二次现金选择权价格分别为10.55元/股、8.73元/股、8.73元/股，根据建行利得盈2009年第1期现金选择权理财产品的说明书，该产品“以每股不高于9.62元的价格购买攀钢钢钒股票”，并在两年后以10.55元的约定价格卖出给鞍山钢铁集团，若到期鞍钢集团按约定价格回收股票，则投资者有望获得9%左右的回报。