回调空间或相对有限

　　□华泰证券 张力

　　周五上午两市大盘在短暂拉升后放量跳水，下午大盘渐渐拉起后再次下探，出现先逐波下探寻求支撑然后再反复震荡的态势，表明当前机构分歧逐渐加大。

　　从盘面上看，周五热点板块有商业百货、酿酒、重庆和未股改等。同时，券商股也相对活跃，包括国元证券(17.69,0.50,2.91%)、宏源证券(18.62,0.39,2.14%)，这一新热点的出现，似乎意味着大盘在短线仍将面临一定的支撑力度，回调幅度或许将不会太大。不过，煤炭行业、有色金属、次新股、资源等板块出货意愿比较明显，显示很多获利颇丰的机构分歧加大，其短线不可盲目乐观。

　　技术上，从日K线来看，上证指数和深证成指目前在波段高位连续几天进行窄幅震荡拉锯，显示多空双方分歧明显，上证指数连续数日考验下档2510点的有效支撑。投资者有必要密切关注后市能否有效站稳支撑点位。如果热点板块能够持续活跃并吸引人气，成交量能够进一步放大，则两市大盘有望在量价配合下重新走高；反之，后市行情可能不太乐观，如果跌破年线，估计2400点附近才是强支撑。

　　近期是一季度重要数据公布期，而到目前为止，数据还没有全部公布。大盘的中期趋势是向好的，在此敏感时刻，如果大盘出现盘中放量杀跌，反而有利于清洗不稳定筹码，有利于主力调仓换股，并蓄积更大的上攻力量，因此，从技术上来看，大盘如能快速回抽年线后强力回升，那么后市再创新高将是值得期待的。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2450―2600点

　　下周热点 网络股

　　下周焦点 近期经济数据

　　大盘调整压力渐行渐近

　　□航空证券 陈少丹

　　本周大盘跳空高开突破年线与2500点关口后止住了上攻步伐，连续四日在高位窄幅震荡，成交量基本保持在2500亿元以上水平，显示市场多空争夺激烈。从下半周市场来看，市场上涨动能有所减弱，空头气氛趋于浓重，多方已逐步失去对市场的主动权。虽然大盘周线“五连阳”说明市场仍处于强势状态，但量价背离已预示市场的调整步伐逐步临近，大盘短期可能进入调整阶段。

　　我们认为，大盘面临大量获利筹码的回吐压力是根本因素。从春节后发动新一轮上涨行情开始，指数累计涨幅达到30%以上，许多个股已连续翻番，尤其是中小板次新股、新能源等题材股的炒作不断升温，股价的上涨基本已脱离业绩的支撑，许多个股蕴含着较大的风险。因此，一旦资金撤退，将形成较强的下跌动力。

　　从消息面来看，大盘站上年线后政策进入一个真空期。另外，本周出台的经济数据基本在预期之中，虽有一些积极信号但总体经济形势依然严峻，并没有出现根本性好转，而上市公司的季报形势也不乐观。由此来看，消息面已从此前的积极利多逐渐平淡，由于行情与政策面存在高度相关性，消息面的变化可能在较大程度上加大市场的观望气氛。尽管市场目前资金面依然充裕，盘面仍将维持一定活跃度，但基本上已属强弩之末，可参与性并不强。经过连续上涨后，大盘调整要求上升，下周沪综指可能回补2450点的跳空缺口，操作上应保持谨慎。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2400—2550点

　　下周热点 消费板块

　　下周焦点 政策面