“万九论”之熊市篇

　　赵说：“本轮熊市持续时间大约为4年，2011年底或2012年初结束，这是我通过多种周期理论计算得出的结论。”

　　以费波纳茨级数时间周期为例。从1991年两个市场最原始的底部——上证指数100点、深证综合指数(801.063,-4.06,-0.50%)45点——算起，运行3年、5年、8年、13年等费波纳茨级数时间都出现了重大牛市底部，如果将上证指数拿来套用，则可以发现：

　　运行3年至1994年7月29日出现325点的重大底部；运行5年至1996年1月19日出现512点的重大底部，随后展开1年半的中型牛市；运行8年至1999年5月17日出现1047点的重大底部，随后展开2年的中型牛市；运行14年(13+1，误差为1)至2005年6月6日出现998点的重大底部，随后展开2年半的牛市。

　　那么运行21年将到达2012年，在此年附近赵认为很有可能出现重大底部，展开新一轮牛市。

　　“我认为上证指数1700点附近就是本轮熊市的底部区域。”赵笑云对记者说。从技术上分析(如图中直线L4所示)，1700点作为上证指数2006年前多次的重要顶部被有效突破之后将成重要底部，其道理和上证指数历史上的1000点附近是2005年开始的大牛市底部是一样的(如图中L3线所示)。这也就是说6124点单边下跌至1664点已经探明了本轮熊市的底部，未来几年的市场调整将是股价的结构性调整，可能以A-B-C-X-A-B-C多重调整浪形出现，以等待市场基本面的好转。

　　在他看来，本轮熊市的级别和1993年2月至1996年1月熊市是同一级别的，那一轮熊市上证指数最大跌幅是79%(1558点跌至325点)，本轮熊市目前的最大跌幅是73%。前者是第Ⅱ浪，后者是第Ⅳ浪(如图所示)。

　　“从1664点开始的反弹可能会持续一年半甚至两年时间，2010年4月或10月前后结束。在反弹期间，原始上升趋势线L(如图所示)会构成重要支撑位，2900点附近会是重要阻力位，3300点附近是重大阻力位。”赵笑云说。

　　关于近期的沪指走势，赵笑云说：“今年比较重要的时间主要有4月中下旬(可能为高点)、7月上旬(可能为低点)以及10月份(可能为高点)。2010年重点关注4月和10月前后的时间窗。2010年10月份后市场可能再次进入一个单边下跌阶段，也是本轮熊市的最后一次下跌，直至2012年年初。”