机构减持的5只混合型基金

　　统计已公布年报的121只混合型基金可以看到，截至2008年末，机构共持有该类基金380亿份，和上半年末相比，总持有量减少55亿份；个人投资者持有总量也有所下降，年末共持有6485亿份，比上半年末减少了208亿份。

　　但在机构持有份额加权平均比例上，机构投资者持有的比例略微上升。截至年末，机构加权平均持有比例为17.71%，和上半年相比，提高了1.22个百分点。

　　与股票型基金相同的是，机构持有比例最高的基金也大部分是2008年成立的基金，如汇添富蓝筹、长盛创新先锋和易方达科汇。

　　除次新基金外，机构持有比例位居前列的“老基金”分别是嘉实增长、国联安德盛安心和鹏华行业成长。

　　嘉实增长自成立以来机构持有的比例一直较高，自2004年披露的中报以来，机构持有比例保持在70%以上；国联安德盛安心从2007年始，机构持有比例明显上升，但2008年下半年相对上半年，机构持有量开始下降，从74%降至60%；鹏华行业成长的机构持有量一直以来基本保持在50%以上。

　　2008年下半年成立的华夏策略精选在机构持有方面，让人惊讶。虽然执掌该基金的是华夏基金的“王牌”基金经理王亚伟，但这只基金却没有受机构追捧。截至2008年年末，机构持有比例仅有29%。

　　机构持有比例不超过1%的有15只基金，最低的是建信优化配置。这些基金主要来自小型基金公司，多数存在业绩不稳定、规模非常小等情况，如天弘精选、华商领先和万家和谐等。

　　统计显示，若剔除2008年成立的基金，2008年下半年，机构持有的混合型基金比例处于下降中。在统计的107只混合型基金中，仅有28只基金机构持有增加，其他均为减持。

　　从减持比例来看，下半年机构持有比例下降最多的5只基金分别是招商安泰平衡、银河收益、国泰金龙行业精选、国联安德盛安心成长、天治品质优选，下降比例各为25%、23%、21%、14%和12%。

　　值得注意的是，在2008年基金净值大幅下跌行情下，手中若增持了跌幅较小的基金，也算是一种“收益”。

　　统计显示，机构投资比例提高的前5只基金分别是海富通精选2号、富国天惠精选成长、兴业可转债、国泰金鼎价值精选和嘉实增长，这些基金的业绩去年均在前列，分别获-30%、-35%、-10%、-41%和-27%的收益，尽管收益率为负值，但相对2008年混合型基金平均-49%的收益率来说，已相当不错。

　　下半年，这5只基金的机构持有比例分别提高了8.23%、7.66%、6.99%、4.11%和3.59%。

　　被减持的10只债券基金

　　2008年，与其他类型基金相比，债券基金和货币基金成为市场宠儿，全年下来，唯有这两类基金带来了正收益。2008年下半年，债基“围城效应”开始显现，一边是机构开始逐步撤退，另一边是散户在基金公司的宣传及看到的利润下，对债券基金的认同度提高，不断增持债基。

　　统计显示，截至2008年底，机构持有债基的投资份额加权平均比例为46%，和上半年相比，下降了12个百分点。

　　尽管总体来说，债券基金的机构持有比例明显高于股票型和混合型，但在债券基金市场上，机构持有比例两极分化比较明显。

　　从机构持有债基的比例变动看，减持是主流。

　　若剔除2008年新成立的债基，大部分债券基金机构持有比例下降，下降比例最大的10只债基依次是国泰金龙债券C、天弘永利债券B、招商安泰债券B、国投瑞银融华债券、银河银信添利A、泰信双息双利、易方达增强回报A、嘉实债券、华夏债券AB和银河银信添利B。(研究员 刘宗源)