31日发行的第二期地方政府债券——安徽省固息地方债31日公布招标结果。本期债券票面利率为1.60%，低于第一期发行的新疆地方债发行利率1个基点，这也是不同的地方债首度出现利差。

　　分析人士表示，尽管地方债全部由财政部代理发行，信用级别基本与国债相当，但各地方政府不同的财政状况将在发行利率上得以反映。此外，考虑到地方债在流动性上与国债仍有一定差异，后续发行的地方债利率可能仍需进一步定位。

　　1个基点的微妙差异

　　此前公布的发行公告显示，本期安徽省地方债券为3年期固定利率附息债，计划发行面值总额40亿元，全部进行竞争性招标。3月31日招标，4月1日开始发行并计息，招标方式采用单一价格荷兰式招标方式。

　　对于本期债券票面利率1.60%、低于新疆地方债1个基点的中标结果，一些市场人士表示，这一结果仍然在预期之内。安信证券表示，如果以财政收入占财政支出的占比来衡量地方政府的财政平衡能力，安徽省的财政平衡能力为43.71%，从全国来看，处于中间靠下的水平；但与新疆的财政平衡能力和偿债压力相比，安徽省的情况仍相对较好，因此其发行利率较新疆地方债略低完全在情理之中。而在此之前，该机构为本期安徽地方债给出的预测利率就是1.60%，其建议的投标区间为1.57%-1.62%。

　　对于各类机构的具体投标情况，国泰君安分析师夏阳表示，本期地方债的需求预计主要还是来自于各大型商业银行，因为目前中短期债券品种普遍受到大机构的欢迎。而对于交易型机构而言，无论是收益率水平，还是流动性的评估，交易型机构可能都会选择回避。除此之外，夏阳还强调说，虽然目前政策可能已经允许保险机构投资地方债券，但3年的期限对于他们来说可能还是太短，预计保险机构配置并不会太踊跃。