平滑准备金以维持高收益

　　投资收益低而结算利率高，那么保险公司用什么钱在补足其中的“利率差”？前述保险公司高管向记者分析说：“平安等公司之所以能够维持相对高的万能险收益，主要是因为动用了前期积累下来的平滑准备金。”

　　根据《万能保险精算规定》，保险公司应当为万能账户设立平滑准备金，用于平滑不同结算期的结算利率；当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减少平滑准备金弥补其差额；当不能补足时，保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。并且，平滑准备金不得为负，也只能来自于实际投资收益与结算利息之差的积累。

　　不难看出，平滑准备金在此过程中发挥着最为关键的作用。简单说，就是平安万能险将以往积累的一部分收益放在今年“释放”。这就好比每期账户是一个“小水库”，以往所积累的收益是个“大水库”，平滑准备金的作用就是，当“小水库”快枯竭的时候，通过从“大水库”中引水注入“小水库”，从而使得诸多“小水库”的水位能维持在一个比较高的位置。

　　起始平安正是用往期积累的平滑准备金来维持高结算利率水平。去年中国平安三季度报显示，公司前三季度累计计提责任准备金313.82亿元，较2007年的698.22亿元减少了384.4亿元，很大程度上平滑了利润水平。

　　购买万能险“三”注意

　　结算利率不断下降，保险公司态度也相对暧昧，那么万能险的投资价值在哪里呢？社科院保险与经济发展研究中心研究员郭金龙表示：“个人的风险偏好、保障需求和投资能力，是决定投资者是否适合购买万能险的三个因素。”

　　首先，万能险绝不是储蓄替代品。储蓄利息的计算基数是进入银行账户的所有本金，而万能险的收益计算基数是保单的账户价值，即个人所缴保费中，扣除初始费、账户管理费等费用以外的资金。

　　其次，万能险并非万能。尽管万能险能够任意提高或者降低死亡给付金额，但其基本保障主要为身故保障和全残保障，对于意外、医疗、重疾保障，万能险通常不能覆盖。

　　第三，不是所有人都适合购买万能险。平安人寿资深代理人夏萍说：“万能险是一种投资性的保险，在投资最初的3年-5年时间内实际收益并不能让人满意，甚至会出现亏损。因此，万能险的投资者应具备以下条件：有稳定持续的收入；有富余资金且没有其他投资意向；对收益回报有中长期准备。”(记者 陈光)