继上周交通银行、深发展披露2008年年报后，备受关注的中国银行、工商银行、建设银行的年报将在本周相继登场。投资者高度关注息差收窄对其利润有多大影响？拨备率的提高会压缩其利润吗？坏账率是否有所提升？对外投资计提的减值准备是多少？特别是受次贷影响最深的中行对其利润到底会有多大影响？三大行的年报公布后市场会做出怎样的回应？

　　三大行利润有望增3至5成

　　尽管三大行没有公布2008年业绩预告或快报，但从已有的数据来看，其业绩增长仍有保障。

　　信贷增加、存贷利差较大仍是三大国有商行主要的盈利来源。12月份数据显示，我国贷款余额大幅增加，M1、M2增速在连续7个月大幅下降后出现反弹。

　　分析人士指出，高于预期的贷款增幅说明商业银行资产业务出现较大增长，盈利能力有望提升。其中，大规模基础设施建设贷款是主要推动力，相关业务占比较高的大型银行被看好。

　　工商银行的数据也显示，2008年工行加快了信贷投放，全年新增人民币贷款5300多亿元，同比多增1660亿元，增幅为14.2%，贷款增量居同业首位，这也是工行历年来投放最多的一年。建设银行2008年的新增贷款也明显超过往年，其中基本建设贷款全年新增近2000亿元、流动资金贷款和贴现业务新增约1500亿元、个人类贷款新增约1000亿元。

　　从去年三季度报表看，三大行的三季度利润都已超过2007年全年。因此，假若去年第四季度业绩保持平稳，三家银行的去年全年利润同比将增长30%-50%。

　　息差收入是利润主要来源

　　2008年9月以来，中国转入降息周期，短短3个月时间里，存贷款基准利率大幅下降216bp。这令以存贷利差为主要收入来源的商业银行开始面临净息差下降的压力，这个压力将会在今年显现。

　　以上周已经披露年报的交通银行、深发展为例，交通银行的净利息收入占营业收入的比重为85.62%，深发展则占86.8%。交通银行2008年实现净利润284.23亿元，比上年增长38.56%。交行是一家以对公业务为主、息差为主要收入来源的商业银行，中间业务的比重仍低于工中建三大行。2008年实现净利息收入656.36亿元，比上年增长22.13%，在营业收入中的占比85.62%，是业务收入的主要组成部分。非对称的降息加上存款定期化、信贷需求减弱带来的利率下浮以及房贷新政，将对2009年后的净利息收入产生明显不利的影响。深发展2008年实现营业收入145.13亿元，比上年同期增长了34.28%。全年的净利润为6.14亿元，较上年同期下降76.8%。营业收入的增长主要还是缘于公司的净利息收入，净利息收入126亿元，比上年同期增长31%，占营业收入的86.8%。