谈到武当的研究体系，田荣华说主要借鉴公募基金的研究体系进行组建，并进行了优化和提炼。他特别强调，研究要有前瞻性，并要注重投研结合的高效率。前瞻性就是对宏观经济和行业的变化趋势进行预判，看哪些行业有可能出现大的变化，提前进行研究，判断这些行业的上市公司业绩可能出现向好或向坏的变化。

　　武当优秀的投资业绩很大程度上来源于投研结合的高效率。“私募基金的运作决策机制灵活，对经济、行业、企业的变化反应比较快，经过投研团队的研究跟踪，能够迅速作出决策，抓住投资机会，并应用到我们的持仓组合上。”

　　西藏矿业就是这样挑选出来的。武当一直在重点跟踪研究环保和新能源产业，新能源行业是人类生存发展方式的变革性行业。动力电池特别是汽车混合动力电池的产业化使这个行业的产业链出现革命性变化，而西藏矿业是这个产业链的上游资源瓶颈型企业。通过对碳酸锂价格中长期走势的研判和西藏矿业长期增长潜力的测算，田荣华成功地选择了西藏矿业这只股票，在10元重仓介入，投资收益达到80%。而同期大盘涨幅仅20%左右，远远跑赢大盘。

　　谈到自己的投资偶像，田荣华最佩服彼得·林奇，“彼得·林奇是一位真正投资于二级市场的投资大师，他的投资研究能力很强。彼得·林奇也是创造奇迹的人，他掌管的麦哲伦基金13年间资产由2000万美元增长至140亿美元，13年间的年平均复利报酬率达29%，该基金也成为世界上最成功的基金之一。”

　　很多投资者对彼得·林奇的高换手率问题持有异议，田荣华回应说，“价值投资与持有时间长短没有关系，短期投资不等于是趋势投资，长期持有也不等于价值投资，所以首先要知道价值投资最核心的因素是什么，没有安全边际的投资就不是价值投资。关键要看企业是不是被高估，是不是透支了企业的成长，透支了企业成长的投资就是泡沫投资”。

　　牛年看中三类机会

　　对于金融危机对中国经济的影响，田荣华认为，由于中国实施了宽松的货币政策以及非常积极的财政政策，经济政策的调整效果将在09年后两个季度逐步释放。从季度实际GDP增速看，预计3、4季度中国经济将会触底回升，下半年增速会比上半年快，2010年的实际GDP增速将会稳定。

　　2009年中国经济将率先走出周期底部，并成为世界经济复苏最强劲的火车头。由于受世界性产业布局变化、技术进步和产业升级、人均资本的不断积累、人口素质的提高、城市化进程、产业在东中西部间梯度转移的影响，中国经济仍有望维持8%的增速，中国的经济发展质量将借此得到提升。

　　田荣华认为，A股2009年为平衡市，沪深300指数将在1600点到2800点之间波动。货币、财政政策的刺激及经济的逐步好转将会稳定投资者预期，A股难以继续大跌，但基本面也没有好到支持A股走牛。

　　“2009年我们肯定会积极投资，市场虽然会有波动，但我们有办法回避这种风险。总体而言，将采取积极的投资策略，根据产业突破和优质资产重新估值这种投资逻辑配置我们的资产。”田荣华乐观地说，“2009年将摆脱2008年的单边下跌市，进入平衡市，自下而上的研究型机会会比较多。这类机会是我们关注的重点，也是我们比较擅长把握的机会。我们会重点关注三类机会，即自下而上的研究型机会、行业性机会和主体性投资机会。”

　　具体说，自下而上的研究型机会主要出现在优秀行业的优秀公司、被市场错杀的公司和基本面发生重大突变的公司；行业性机会出现在节能环保行业、政府投资拉动的行业和经济复苏的先导性行业；主题投资机会包括并购重组、创新和区域经济机会。

　　对牛年的行情田荣华充满信心，他常常开玩笑地说，他每天要么工作，要么就是在攀登山峰的路上。(记者 徐雨)