关注基本面区间波动为主

　　⊙光大证券

　　我们认为行情将从流动性推动演变为基本面主导，主要是流动性在逐步被市场认可情形下将转向对基本面的关注，即要见“基”行事。这里的“基”既意味着宏观基本面，也意味着政府投资计划拉动的基建的复苏。

　　我们认为短期内市场还是以区间波动为主。由于本周要公布一些宏观数据，可能部分数据会低于预期，如果市场出现调整，建议逢低买入。在板块上，除了看好中游投资品板块，如以工程机械为代表的基建行业出现了转机，还有汽车销量回暖，这些使得相关板块出现了投资机会。但是我们更看好给工程机械和汽车提供配件的上游板块，尤其是随着石油价格低位导致的以化工为原材料的生产配件公司。此外，继续看好房地产板块，建议适当关注全球放水注入流动性可能推升的商品价格带来的投资机会。

　　反弹而非反转风格已改变

　　⊙东北证券

　　在外围经济出现新的不利因素后，管理层对外围经济危机的冲击和国内经济见底复苏的艰巨性有了进一步的深刻认识。随时准备出手更坚决有力的措施，减少危机对中国经济的危害成为大概率事件。宏观数据方面，PMI指数连续三个月上升，中国经济先行指标持续向好。但由于出口形势继续恶化，居民消费启动阻碍较多，在外贸依存度仍然偏高背景下，中国经济出现反转尚需时日。我们认为基于经济复苏预期带来的行情是反弹而非反转。

　　基于2037点以来的反弹市场风格发生明显改变，我们认为本周投资者可以重点关注补涨和具有估值优势的股票。同时继续跟踪两会期间可能出台的一些后续政策的受益股，如上海金融中心和航运中心的申报，区域经济的规划等。本周投资组合：工商银行、浦发银行、西山煤电、国际实业、中国石化、陆家嘴、上港集团、开创国际、中兴通讯、文山电力。

　　预期回归现实回落风险大

　　⊙中金公司

　　两会开幕已近一周，众多代表委员的提案议案，以及各级政府官员在不同场合的观点表态纷纷成为媒体及市场关注的焦点，预计行情仍然将以震荡为主。

　　但是总体而言，市场原先憧憬的更大规模的经济刺激计划落空。而且从政府工作报告内容来看，政府在经济刺激措施的结构上也有所转变，基建投资支出比重降低，而医疗、教育、保障性安居工程、自主创新等与民生相关的支出比重提高。显示政府在保增长总体力度不变下的结构调整，即从单纯追求绝对增速上转向促民生、保就业、重转型等更着眼于降低经济增速放缓对社会福利所造成的负面影响上来。政府这种保增长政策态度的转变将对短期经济回暖预期产生一定的负面影响，尽管这从长期来看有助于中国经济结构转型以及经济调整的见底反转。因此，我们认为前期的对政策预期将回归现实，短期内股价回落风险有所加大。

　　震荡盘落只是为反弹蛰伏

　　⊙上海证券

　　低估值优势、市场影响力上升以及本身蕴涵的补涨要求成为银行股崛起的驱动因素。虽然经济指标释放积极信号和一季度超量贷款规模减弱了市场对银行业未来发展的担忧，然而国际经济形势恶化趋势以及国内经济回暖趋势尚待确认。以上内外因素显示对银行资产质量的担忧并未消除，这将压制银行股的趋势性行情，银行股短期内还不具备形成趋势性行情的条件。由于此得出的结论：短期大盘无法获得来自银行股的持续推升动力。

　　我们认为上周立柱型阳线并没有改变市场自2402高点以来的震荡盘落调整趋势。而我们理解为这种主动性的震荡盘落，其性质是大盘获得反弹新空间前的“蛰伏”。

　　宽幅震荡可能回补前缺口

　　⊙国盛证券

　　从基本面看，国外经济并无复苏迹象，企业业绩风险集中爆发，股市仍将下行；而国内“两会”领导对中国经济的态度和信心非常明确，或意味着后续经济刺激政策，经济较外围提前复苏可期，当然目前并没有完全摆脱国际经济环境的困扰。所以从中线看，市场仍处在震荡下行趋势中。短期内，两会预期和2月份经济数据预期行情可能持续，但在政策市、题材市下，行情强度和持续性并不可高看，而且外盘加速下跌对A股市场也形成压力。

　　我们认为本周市场呈现宽幅震荡向上概率较大，市场仍有可能回补前期下跌缺口，但上涨幅度不可高看。当然如果出台新的经济刺激计划，市场上攻2400点也有可能。

　　信息凌乱短期将选择方向

　　⊙德邦证券

　　尽管政策面对市场的呵护依旧，但消息面显得较为凌乱：新的大规模经济刺激方案、新股发行制度改革和重启、个税起征点上调、印花税调整、创业板推出等等，各方面的利好信息在官方层面的表述互相抵触，令市场短期内难以适从。

　　但从技术层面来看，短期内大盘已经突破了向下调整通道的上轨，分时K线呈收敛整理形态，显示短期内市场即将做出方向选择，且从技术面看向上突破概率较高。

　　另一方面，由于周初即将公布的进出口数据和CPI数据可能表现不佳，大盘也存在利空数据公布后选择向下突破的可能。但只要沪指回调不有效击穿2150点(深指8000点)，我们认为市场短期内强势仍将持续。否则大盘将重新考验60日均线和半年线支撑的有效性，投资者需要短线部分止损。同时，我们认为大盘整理将呈“W”型，即两会结束前后市场仍有急剧回调的可能，投资仍应警惕调整风险，注意调整仓位比例。