券商佣金并非零成本暴利收入

　　股民的“血汗钱”与券商的“保命钱”到底孰轻孰重？

　　“如果说中小投资者所花费的交易成本是真金白银，那么券商的佣金收入也并非是零成本的暴利。”多位券商内部人士与学者均对记者表示，看是否暴利还应先从成本入手。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军对记者说，对于券商的佣金收入是不是“旱涝保收”的暴利这个问题，应该结合券商的交易成本来看待。丁剑平也对记者表示，计算成本到底占到交易收入的多少才是判断券商收取佣金暴利与否的关键。

　　对此，记者从上海一家大型证券公司内部资深人士处了解到，目前，就股票交易这一块来说，成本不仅不为零，而且还有逐渐加大的趋势。上述人士表示，作为智力密集型企业，证券公司的许多人力成本和销售成本都是隐含在券商的运营成本中的，且证券行业并不是一个完全垄断的行业，因此，认为券商收取佣金是暴利站不住脚。

　　梁静则分析认为，目前证券公司特别是大型券商的营业部众多，因此付出的房租、交给交易所的交易席位费、系统设备成本以及经纪人员工资等显性成本就已经不少，若再加上研究部门开销和品牌推广费用等隐性成本，绝对谈不上“零成本”。

　　股民与券商能否获得双赢

　　丁剑平认为，收取交易佣金作为券商的基本权益，其实也会促使其为投资者特别是中小散户提供服务。梁静则对记者表示，实际上，交易佣金可以理解成一种服务的价格，不同券商提供不同的服务，而服务的好坏之分则是券商之间直接差异的体现。赵锡军也认为，佣金就是股民对券商提供服务的付费，如果投资者对券商的服务质量不满意，那么就将促使投资者更换“服务提供商”。

　　因此，部分业内人士认为，虽然中小投资者对券商收取佣金的质疑并不十分可取，但若券商不能给投资者提供与佣金费用相对应的服务，那么中小股民的情绪也是可以理解的。“相比佣金率的高低而言，大多数股民更应注重证券公司所提供的资讯质量和服务质量。”甘露告诉记者。

　　“更加市场化的竞争，将促使证券行业自动降低佣金水平，但通过行政手段降低成交成本的手段可能并不合适。”梁静表示，近年来，由于券商营业部的大量增加，营业部与投资者呈现“供大于求”的局面，因此，在激烈的市场竞争下，佣金下降以吸引客户成了全行业的一致选择。

　　据沪深交易所的数据显示，目前，我国共有具备证券经纪业务资格的证券公司103家，而在今年1月份，股票成交量最大的券商和最小的券商成交金额相差6000多倍，这其中不仅有网点多少的差异，更包含服务质量、品牌效应等因素。

　　一些券商内部人士认为，在目前我国证券行业同质化竞争严重的情况下，券商若能细分客户，提供更优质的服务，则呈下降趋势的佣金水平可能会逐渐被散户认同。赵锡军也认为，在市场化的竞争下，券商就更应该提供优质的服务，这样才能获得双赢。 (记者杨毅沉、刘雪)