有色金属： 走出底部 光彩夺目

　　春节过后，市场中表现最出色的无疑就是该板块，涨幅在30%或以上的比比皆是，中金黄金、山东黄金、驰宏锌锗、豫光金铅等两周都大涨40%左右，江西铜业、云南铜业、宏达股份的涨幅更是一个比一个大，板块龙头即中国铝业、紫金矿业同期涨幅都在60%上下。值得注意的是，该板块以稳步上行的方式达到了加速上扬的目的，不仅对大盘股指和市场人气的积极作用可谓功不可没，而且自身的大型底部形态由此也放量完成，中期走强希望依然相对较大。

　　有色金属产业振兴规划主要针对当前有色金属产能过剩，产业集约化程度不高、企业综合实力弱，原材料对外依存度高、缺乏国际定价话语权这三大主要问题，制定相关应对措施，具体九条建议如下：坚决贯彻落实产业发展政策，突出保重点，保先进生产力，通过有保有压和市场的基础性作用，加快淘汰落后产能;抓住机遇，建立平台，有效加快境外资源开发利用进程;尽快落实收储计划，提振市场信息;推进重点骨干企业直购电试点，降低电价，鼓励煤-电-铝产业一体化，将优质资源配置给重点骨干企业;由政府引导，推动跨行业、跨区域的兼并重组，提升产业集中度;合理调整税费政策，鼓励国内资

　　源勘探开发和短缺原料进口，扩大出口;恢复和扩大加工贸易试点范围，保持国内先进生产能力的产能利用率;加大对重点企业技改的支持力度，提高先进生产能力的产业比重;加强企业社会责任，支持企业发展循环经济，促进节能减排，实现对社会的承诺。

　　据悉，有色金属产业振兴规划已经得到国务院初步认可，收储计划、合理调整税费、加快产业战略重组等内容已取得共识。浙商证券研究报告分析认为，前段时间云南、广西、四川以及国储局都出台了对部分有色金属的收储计划，金属收储对于减轻企业的资金压力、减少金属供给从而稳定市场价格发挥了一定的作用，预计在产业振兴规划中，金属收储将成为焦点之一。尽管如此，金属收储并非有效需求，一定期限之后收储的金属仍将回到市场，而宏观经济的回暖、持续旺盛的消费需求才是解决当前产能过剩的有效途径。投资者可以注国有大型企业或者省重点企业，毕竟国储局和省政府对这些龙头企业的金属收储具有政策倾向性;其次，金属收储对于那些现金流紧张的企业效用会更大。

　　同时，中国是个有色金属资源贫乏的国家，锌、铅和铜的储量占世界储量比重仅为15%、16%和5.6%，而中国对锌、铅和铜的消费占全球比重却为28%、29%和28%，“中国因素”成为金属消费增量的主要贡献国，但却受制于所控制的资源很匮乏，供需矛盾一直突出，而通过参股、合并、收购等多种手段控制全球范围内的金属资源将是解决这种供求矛盾的好办法。当前有色金属价格整体回落了50-60%，企业纷纷减产，正是进行全球并购的良好时机。一旦市场需求回暖，供给将会紧俏，毕竟关闭一个矿很快很容易，但重新启动、提升产能却需要很长时间，那些掌握上游稀缺资源的企业更能从价格上升中获利。

　　政府的支持以及企业自身发展的需要，中国越来越多的上市公司在全球范围内进行了资源抄底，如与世界矿业巨头力拓刚刚达成195亿美元投资计划的中国铝业、控股澳大利亚矿业上市公司PEM的中金岭南，另外紫金矿业和江西铜业现金流充裕，在收购世界矿产资源方面也很有经验，同样值得投资者期待。

　　电子信息： 科技大旗 率先飘扬

　　这一板块数量虽不是很多，对大盘的直接影响也相对有限，但该群体却拥有众多科技股，其中不乏颇具感召力的龙头品种如现已翻倍的中兴通讯，市场人气之高也是其它所有板块难以匹敌的，它既是去年底最早踏上破冰之旅的，也是近期始终非常活跃的一族。不仅板块指数近两周约以大盘的2倍涨幅运行，而且许多个股表现得可圈可点，如风华高科、京东方节后劲升49%、58%，中信国安去年底至今的升幅也扩大到近1.6倍，三安光电更是直逼历史最高点......

　　电子信息产业是国家的基础性行业，目前面临巨大挑战，发展增速呈现急速下滑趋势。为应对目前电子信息产业所面临的困境，该规划初稿中明确提出未来三年(2009年-2011年)振兴中国电子信息产业的目标：实现产业稳定增长，未来三年继续保持二倍于GDP增速的增长速度，力争如期完成“十一五”规划产业规模发展目标；结构优化取得成效，软件和信息服务比重提高到15%，加工贸易在出口总额中的比重降至75%，初步赢得核心产业发展主动权；不断增强创新能力；产业自身发展对GDP增速的贡献不低于0.7%，保持外贸出口稳定，占全国外贸出口比例保持在1/3以上。

　　为实现上述四大目标，该规划初稿提出了在未来三年，将以十项政策措施六大重点工程应对三大任务。

　　即将上马的六大重点工程分别包括：集成电路产业技术水平和产能提升、平板产业升级和彩电工业转型、新一代移动通信(TD-SCDMA)产业完善、数字电视推广应用和产业链建设、计算机和下一代互联网应用、软件及信息服务培育。其中更涉及到包括：支持“909工程”升级，建设12英寸、65-45纳米的集成电路生产线；支持骨干企业建设6代以上液晶屏(TFT-LCD)生产线；通过电信运营商在3年内完成覆盖全国的TD-SCDMA网络建设，带动国内通信设备制造业发展；建设基于自主音视频标准的数字电视内容综合服务体系(平台)；建立国家数字电视应用工程中心，支持数字电视专利池建设，进一步制定完善相关配套标准；三年内完成政务外网向下一代网过滤；实施政府国产软件替代计划等等一系列具体的工程计划。

　　为配合该六项重大工程的十大政策措施则包括：加大财政投入力度，加快出台和落实财税扶持政策；加大对外向型企业的支持力度，将彩管、玻壳等25种重点电子产品出口退税比例升至17%；扩大国内需求，推进第三代移动通信网络、下一代互联网、数字电视网络建设、形成6000亿元以上的投资规模等。

　　招商证券认为，这次规划中集成电路、平面显示和元器件三个细分行业全面涉及。其中平面显示地位进一步提高特别大尺寸面板，多项财政税收政策将配合。推荐京东方、大族激光。家电行业重点是大尺寸平板与彩电工业转型：与十一五规划的重大差别在于将大尺寸平板显示产业的发展与彩电工业的转型提到了非常重要的地位。若该规划获得实施，将对整个彩电业构成重要利好，改变市场以往对行业的漠视，骨干企业将整体受益。涉及到的上市公司包括海信电器、四川长虹、深康佳、TCL、创维(H股)。另外，半导体照明也被作为大力发展的新型电子产品在规划中提出，涉及到的上市公司包括浙江阳光、佛山照明。至于通信行业，如果规划落实的话，国产设备商在未来两年的收入增长将得到保证，受益最大的首推中兴通讯;规划提出“加快宽带光纤接入和网络升级，带动国产通信设备的推广应用”，受益最大的首推烽火通信。