“10家公司首发共募集了35.91亿元，如果这10家按照平均发行市盈率25倍计算，那么他们的募集总量仅为31.81亿元，这10家公司募集资金超出正常水平4.1亿元

　　昨日，《每日经济新闻》报道的《IPO现股托 去年20新股询价存疑》一文后，引起市场强烈反响，得到业内人士的高度关注，多家券商投行人士致电 《每日经济新闻》记者，揭露IPO询价过程中抬高发行价的灰色利益链条。

　　内部人士揭秘

　　“这是业内潜规则”

　　“这种情况在去年很多机构都出现过，在业内也比较普遍。”某大型券商投行人士昨日这样告诉《每日经济新闻》记者：“在去年的环境下，很多承销商都找过机构帮忙询价。”

　　的确，去年3月之后，市场总共就发行了50多家公司，出现“关系报价”这种违规行为的机构就多达36家，而景顺长城、中原证券等机构更是多次违规，难怪上述投行人士对此并不感到意外。那么，又是哪些承销商经常找“朋友”帮忙给IPO公司报价，而且报出高价呢？

　　据WIND资讯统计，去年3月之后，共有28家券商参与了上市公司的承销项目，但具体的询价信息却并未公布。

　　不过，上述投行人士表示：“要想真正查出是哪些承销商找过询价机构做股托，还很难拿到切实证据，正是这个原因，管理层此次也只能向违规的询价机构开刀处罚。不过对于这种普遍存在的业内潜规则，管理层突然站出来要处罚，券商们也都还是感到了一些突然和意外！”

　　利益链源头

　　承销商主动联系关系户

　　那么，承销商寻求股托帮忙，股托也不厌其烦帮忙乱询价，从利益关系来看，上市公司、承销商和股托之间究竟会存在怎样的利益链条呢？

　　东部某大型券商一位投行人士昨日向《每日经济新闻》记者表示，在询价过程中，主要还是承销商主动寻求股托帮忙。

　　据介绍，发行人及主承销商在刊登招股意向书和发行公告后，便开始向询价对象进行推荐和询价。询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及其主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。对于中小板公司而言，提供有效报价的询价机构应超过20家，而发行规模在4亿股以上的公司，询价机构应在50家以上。在询价机构的选择上，就可能把承销商熟悉的关系户装进去了。

　　一般来说，参与询价的，都是有意申购该股票的机构投资者，大家各自根据自己对该股的分析判断，申报出价格。不过有时候，承销商或许为了凑够机构数量，或者直接就是为了拉高发行价的定价区间，就找到与其关系较好的机构参与询价，这样上市公司、承销商和股托三者都将有利可图。