其实最乐观的罗奇

　　没有人会忽视华尔街最具影响力的经济学家——斯蒂芬•罗奇(Stephen Roach)。这位前额秃顶的摩根士丹利亚洲区主席，一句“中国已经负增长”，语惊四座。

　　罗奇和Arbat Capital Management主席、伊朗工商及矿业商会会长、高盛资产管理亚洲区业务主管一起，参与首日论坛“金融危机下的全球投资机遇”演讲与对话。在介绍罗奇时，主持人、迪拜国际金融中心管理局主席艾尔敦(David Eldon)说，来会场时听收音机说罗奇是“亚洲最悲观的一个人”。

　　闻听此言，罗奇在演讲开始就自我“澄清”：对美国非常悲观，而对亚洲非常乐观。“为什么摩根士丹利让我来亚洲这边呢？就是因为我对亚洲很乐观。我在一年半前来过(亚洲)，之前来过4次，我对亚洲很乐观。”

　　罗奇在演讲中主要讲到四点：首先，此次金融危机危害远超1997年亚洲金融风暴，“美国、欧洲和日本第一次同期发生衰退，这是二次世界大战后的首次”；第二，此次金融危机是一个跨境贸易资金流，即便最全球性的香港也不能免疫。说到这里，罗奇让听众看PPT，黑色的曲线代表出口，从来没有这么高；红色的代表消费，从来没有这么低；

　　第三，亚洲缺乏私人消费。“储蓄当然没有问题，但面对外在需求放缓，就没有其他东西可以依赖了。”罗奇用数字举例说，亚洲最大的消费来自美国，但美国过去两个季度消费大幅下降，80%的美国人消费未作调整。因此，亚洲不可以继续依赖美国的消费，“中国、印度占了全世界人口的40%，但是他们消费只占全世界的4.5%”(罗奇的这段观点，无疑符合华府对亚洲新兴国家的态度)； 第四，关于中国，罗奇引用了两年前温家宝总理的话，“要小心水面下的情况，因为水面下存在不稳定、不平衡、不协调和不可持续。”罗奇重点讲到中国的出口，“过去7年，中国的出口前所未有的强劲，去年受到冲击后，还是占国民生产总值的33%。”说到这里，罗奇嘴中蹦出“惊人之语”——如果按照美国季度统计方法计算，中国经济连续两个季度衰退，已是零增长或者负增长。

　　就在论坛举行的前一天，摩根士丹利发表研究报告指出，中国经济去年第四季度受企业大规模去库存化及贸易融资严重瓦解的影响“硬着陆”，工业增加值及CPI可能将由去年第二季度的同比增长16%及8%，分别急降至6%及2%，故将其对中国2009年经济增长预测大幅下调至5.5%。

　　在随后的媒体采访中，罗奇认为中国的“4万亿”不能完全解决问题。他还为中国经济开出“三剂药方”：将全国社保基金增加两倍、通过有关私人养老基金改革的法律、扩张全国性的保障医疗和保险网络。“这三点，都要立刻、马上、现在就做。”

　　对于近期的投资方向，罗奇仍然看好亚洲。“我相信亚洲奇迹。如果要问投资什么，那么与亚洲有关的基建、另类能源都可以投资。”

　　而就在不久前的达沃斯WEF上，罗奇再次讲到其在AFF上的观点。“在全球化的世界中，不存在所谓(从金融危机中)的脱离。而且，亚洲的经济衰退已经证明，没有其他地区比亚洲更加依赖外部”，“亚洲面临着转变经济模式、减少经济对出口依赖的挑战”。