第一阵营命运各异，茅台年内仍有底气提价，五粮液和水井坊风险较大，泸州老窖主推中档产品

　　“我曾经认为高端白酒主要用于公务、商务，不是个人掏钱，所以受金融危机影响较小；而中低档酒主要是个人消费，而个人经济情况一般都会受到经济危机影响，所以中低档酒的销售受影响更大。现在看来，这个观点是站不住脚的。”一位刚刚在2008年年底调低白酒行业股票评级的分析师对理财周报记者如是说。

　　事实可能也正是如此。尤其在2009年春节消费市场后，趋势可能更加明显：高端白酒市场的萎缩已经不可避免，而中低档白酒可能反而没有高端白酒萎缩得那么厉害。

　　尽管统计数据尚未出炉，这一观点无法得到确切的证实，但是二级市场上，二、三线白酒股的走势或许正在表明这一点，而部分经销商和行业分析师的说法也与此相吻合。

　　高端白酒春节遭遇滑铁卢

　　“高档酒也就是每瓶1000块以上的酒，比如贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)的年份酒，销售很不好，同比下滑50%，五粮液年份酒由于刚出来几年，基础还不够，以前每年都是几十单，今年春节只有几单；几百块一瓶的酒，下跌30%。”提起春节期间白酒的销售情况，在北京白酒市场打拼很多年的中恒实信贸易有限公司总经理许劲唏嘘不已。

　　许劲告诉理财周报记者，其实从去年9月中旬以来，北京白酒受金融危机的影响就比较明显了，“照目前情况来看，估计还要过一段时间的苦日子。”

　　不仅仅是许劲，他的同行们的日子也都不好过。同样经营各类白酒的北京寰宇恒兴商贸有限公司的一位负责人透露说，“(春季期间的数据)还没有核算出来，但是总体业绩不行是肯定的。”

　　而泸州老窖(000568.SZ)的北京经销商北京浓香加溢商贸有限公司的负责人周先生同样告诉理财周报记者，“2009年的春节市场比去年差远了，旺季来得迟，时间比较短，我们的销售下降了至少20%。”

　　周先生解释说，“金融危机下，无论个人还是单位都要减少开支，这势必带来白酒消费需求的减少。而且很多单位和部队现在都限制饮酒，这也影响了市场。”

　　为了应对销量下滑的局面，周先生在他掌控的国窖1573北京团购网上打出了针对春节的营销广告，“凡购买500ml国窖1573酒、500ml泸州老窖特曲(中华老字号)酒、500ml泸州老窖六年陈头曲酒，均实行买一赠一活动，即买500ml酒1瓶送同类50ml小酒1瓶……”

　　不仅仅在北京，全国大部分地区的高端白酒销售也正遭遇寒流。长期关注白酒市场的权威专家、《糖酒快讯》信息中心主任黄晓丹告诉理财周报记者，“春节期间白酒的销售相比平常肯定要好得多，但是同比下滑是必然的，全国大多数地区应该都在下滑，沿海地区受到的影响更大。”

　　广州的白酒经销商瞿秋成将自己的销售情况告诉理财周报记者，“因为都是些固定的老客户，2009年春节期间差不多和去年持平，茅台、五粮液走的量还行，不过水井坊(600779.SH)就不大好走。”尽管如此，瞿秋成还是表示，“2009年的销售估计会受到比较大的影响。”

　　瞿秋成的担心并非没有道理。实际上，以广东为代表的沿海地区的白酒市场面临着前所未有的困境，一个典型的例子是销售额在长三角和珠三角占比约50%的水井坊，因为在沿海地区销售比例过高也受到了冲击。 根据水井坊预计2008年净利润及归属母公司净利润同比增长50%至60%的业绩预告。

　　东莞证券分析师黄黎明认为经过测算认为，扣除提价因素，2008年水井坊销量几乎没有增长，其中第四季度甚至下降超过20%。

　　而茅台在广东地区的销售情况也成为市场关注的焦点。

　　理财周报记者致电茅台广东销售公司封树发经理希望了解春节的销售情况，封经理表示，“春节销售不错”，但是记者问及和去年相比如何时，他以正在开会为由拒绝回答。

　　实际上，单单从销售价格就可以看出当前高端白酒市场的困境。《糖酒快讯》提供的2009年1月销售价格显示，北京地区1月份52o五粮液市场价554.3元，比上月下降17.4元；同期，北京的53o茅台每瓶717.7元，下跌19.6元，沈阳678元，下跌20元，成都630元下降68元；此外，北京的52o水井坊每瓶519.3元，下降6.7元，成都则下降10元。

　　针对高端白酒价格的下调，渤海证券分析师闫亚磊表示，“以往过年白酒价格都是上升的，今年连贵州茅台的价格下降都不小，这说明销售情况肯定不是很好，经销商需要通过降价进行促销。”

　　她透露说，“2008年10月份水井坊的销售量已经同比下降了；泸州老窖的国窖1573也是在11月份开始同比下滑的。”

　　值得注意的是，如果销售得不到有效提升，高端白酒的价格体系可能会在手握存货的经销商的抛货压力下遭遇重创。而价格正是高端白酒类上市公司业绩的直接保证。