嘉宾 耿素琴

    光大银行郑州分行理财总监，拥有20多年银行资深从业经验，精通证券、基金、外汇等投资理财业务，2006年7月取得中国金融理财标准委员会金融理财师资格认证。曾先后于2007年、2008年连续两年荣获“中原理财领军人物”荣誉称号。

　　“从年初从紧的货币政策，以及美国次贷危机引发的全球经济衰退等种种因素，确实对我国今年的经济发展造成了重大影响。因此，投资者在今后的调整中更要看清‘大势’。”12月27日下午，光大银行郑州分行联合光大证券举办理财报告会，光大银行郑州分行理财总监耿素琴和光大证券资产管理总部范振彤，一起为到场的投资者探讨了当前的市场走势和未来的投资策略。

　　耿素琴建议投资者：做投资一定要看清“大势”，做对了大趋势至少会减少损失。此外，投资者还应该做好资产配置，避免走入理财误区。

　　做投资要看清市场大势

　　“资金流动性松动之日就是股市‘抬头’之日。” 耿素琴说。为什么2007年股市能涨得那么多？就是因为钱很多，拥有充足的资金，因此股市得以上涨。然而今年的情况却恰恰相反，由于从紧的货币政策，资金严重缺乏流动性，所以导致了市场一再下挫。

　　耿素琴认为，明年的股市资金面供应有望缓解。随着经济回落迹象进一步明显，央行将会继续放松货币政策，释放基础货币。“我认为积累一段时间之后，如果实体经济相对还较差，难以吸纳如此多的流动性，那么现在释放的基础货币可能会从银行再次回流到资本市场。另外，宽松的财政政策将使更多的财政存款流出央行，增加市场流动性。金融30条中，国务院明确并购贷款打开了银行资金进入权益类投资的大门，对股市是重大利好。”

　　耿素琴表示，影响市场走势的因素有很多，谁也预测不准，因此做投资最重要的就是要看清“大势”。今年年初耿素琴就曾表示，像2007年那波千载难逢的暴涨行情将不复存在。“因为这几年我国经济连年保持高增长的发展趋势，因此今年年初时出于可持续发展战略考虑，国家考虑实施战略转型，对经济结构进行调整，提出了‘防过热、防过快’的方针，形成了今年年初从紧的货币政策背景。然而美国次贷危机突然爆发，造成今年中国的经济面临内忧外患的严峻考验。”本轮经济调整不仅仅是中国经济自身周期的作用，更是国内外经济周期步入调整阶段、全球金融动荡和中国经济增长方式面临转变等多重因素叠加所造成的。

　　尽管面临巨大挑战，耿素琴说：“虽然近期股市还有可能出现震荡行情，但是资本市场继续大幅下挫的可能性不大了。国家积极的财政和货币政策的同时使用，将使货币流动性增加，这对资本市场起到了积极作用。”不过，由于考虑到政策具有滞后性，耿素琴认为，明年下半年以后我国政府诸多救市措施的效果方能真正显现。

　　做投资避免走入误区

　　“长期持有基金”、“不把鸡蛋放在同一个篮子里”，相信这是很多投资者耳熟能详的投资口号。但是耿素琴表示，有些投资者却没有真正“吃透”这些投资理念。

　　她说：“长期投资主要是强调一种投资行为，绝不是只拿一种产品不动，不管好坏。投资者应该利用合理的资产配置使自己长期置身于资本市场，由此获得资本市场上涨带来的利润。”她说，“理财”重在“理”。有些投资者认为长期投资就是“死捂”着一只基金或者一直对自己手中的资产不管不问，任凭它跌或者涨，这是不正确的。“经过半年或一年的投资观察。如果你手中的基金明显低于市场整体的运作平均水平，那么我建议你就应该考虑基金转换或者果断赎回了。”她说，作为一名合格的投资者，应该及时对自己的资产进行检查、分析，以便及时进行资产调整。

　　同样，“不把鸡蛋放在同一个篮子里”指的是将投资分散在不同的市场，以及投资不同类型的产品，并不是单纯地买很多不同基金公司旗下的基金。耿素琴说：“不管投资股票、基金、债券、黄金，还是不动产，投资者都要做好科学、合理的资产配置，这样才能更有效地分散投资带来的风险。”同时，高收益往往是伴随着高风险，银行理财产品也是有风险的。投资者一定要做好资产配置，根据自己的风险承受度去选择不同风险等级的理财产品。

　　“对于大多数投资者来说，不妨考虑借助银行等专业金融理财机构的专家力量，来规划好自己的人生理财目标。可以让专家理财来帮助自己做好理财规划。只有根据自己的实际情况做好产品组合、制定合理的理财规划才能为自己构建一个健康的财务体系。”耿素琴表示，在今后的调整中投资者要调整好心态不能急功近利。同样，借钱投资、不了解自己的风险承受力、资金用途、使用期限等就盲目投资也是应该避免的。 （记者 倪子）