全球应动用2%GDP实施财政扩张

　　布兰查德指出，随着各国降息空间不断缩小，当前的政策重点应转向财政政策。他表示，当前全球经济比以往50年中的任何时候都更需要大规模财政刺激，而总体的资金规模大致占全球GDP约2%。

　　布兰查德认为，等到利率降至零，利率工具的使用也就到头了。虽然目前还没有到那种地步，但越接近零，降息空间就越小，因此剩下的工具就只有财政政策，这也是IMF极力推荐财政扩张的原因。

　　比如美国，布兰查德表示，当前美国的利率已经降至1%的50年低点，从理论上说，美国仍可能进一步降息，甚至到零，因为日本之前有过这样的经历。不过他进一步指出，美国已经“挥霍”掉了大多数的降息“子弹”，所以今后可能需要更多考虑财政手段。

　　布兰查德表示，理论上来说，一个国家的财政激励会传导至其他国家，但如果各国协调行动，那么财政激励的效果将更为明显，因此当前全球共同实施财政扩张十分必要。

　　就经济形势最不乐观的美国而言，布兰查德认为，在进一步落实金融救援相关措施的同时，美国还应该积极考虑进一步的财政扩张。他表示，美国应该拿出占GDP约2%的资金用于财政扩张，大约是3000亿美元。

　　对美国这样收支状况本身就不乐观的国家来说，扩大开支可能令赤字状况恶化，但布兰查德指出，这也是“两害相权取其轻”的不得已做法。“在我们看来，现在是非常时期，不实施财政扩张的后果比积极扩张带来的赤字问题更严重。”

　　不仅是美国，其他任何有财政空间的国家都需要这么做，不管是中国、欧洲还是其他国家，布兰查德说。

　　但他也指出，在部分国家，积极实施积极扩张的财政政策可能要格外小心，比如意大利，因为这些国家的外债水平已经很高，面临政府倒债的风险。还有其他一些国家，因为面临外国投资人信心下降而大量撤资的问题，IMF也建议其采取措施降低财政赤字，所以也就意味着这些国家需要采取财政收缩的策略。

　　应推动金融监管改革

　　对于全球金融峰会，布兰查德强调，推动金融监管和预警的国际化，应该是本次会议的一大任务。

　　针对外界提出的要求重建布雷顿森林体系的呼声，布兰查德表示，在这一问题上各国应该更为“现实”。他表示，布雷顿体系是对全球金融体系的一次历史性重塑，但随着全球经济的发展，这一体系逐渐不能适应新的形势，所以就有了推出诸如布雷顿森林1.5版、1.2版的呼声。

　　但在眼下，布兰查德认为，有太多更紧迫的事需要做。首先就是金融监管的问题。当前全球的金融机构相互渗透和联系得日益紧密，一国的危机往往很快传导至其他国家，所以，金融监管相应地也需要提升到国际层面；与此同时，布兰查德还表示，全球需要建立国际间的危机预警体系，而IMF能在这一层面发挥应有的作用。

　　为何要如此强调金融监管改革呢？布兰查德表示，本轮金融危机爆发的一个最主要诱因，是监管未能跟上金融体系的快速发展步伐。金融体系已经发展到了非常复杂的程度，但因为缺乏有效的监管而失序。“我们的确需要发展金融市场，需要发展复杂的金融市场，因为金融业本身就是很复杂的，但问题是监管一定要跟上。”

　　布兰查德表示，监管改革问题不能指望在短期内很快就解决，但是各国可以提出这方面的初步动议，以便在未来一年或是半年内逐步推进。

　　在推动监管改革的同时，布兰查德也提到了要更大程度地发挥新兴经济体作用的问题。他表示，必须要改变以往以G7为核心的国际金融体系，而要让更多经济体参与进来，比如G20、G27等等。“到底应该有多少国家我没法确定，但我肯定中国、印度、巴西等国家应该在今后发挥更大作用。”他表示，总的原则应该是扩大代表性，至于具体应该如何来调整，周末的峰会可能会就此展开讨论。

　　就IMF在当前危机中的角色，布兰查德认为，现阶段IMF有两件事可以做：一是建议各国在制定各自政策的同时，加强协调和沟通。比如此前很多发达国家宣布实施存款担保，一度引发资金从那些没有实施这一政策的新兴国家大量出逃，造成不必要的混乱，所以各国协调政策非常重要；二是对一些需要帮助的国家提供资金或是其他援助，一些国家急需短期资金，所以我们创建了短期贷款机制(Short Term Liquidity Facility)，为它们提供紧急融资。另外还有一些国家遇到更大的问题，除了金融危机之外还有其他自身的问题，所以IMF的援助计划就必须着眼长远，推动长期改革。“我们并非对全世界负责，只是尽力来帮助各国解决遇到的问题。”(记者 朱周良 华盛顿报道)