主持人：您刚才提到钢铁企业，提到鞍钢，您是不是暗示这场危机对欧美实体经济的影响最初在汽车行业，人们普遍预测接下来影响的是钢铁行业？

　　平新乔：房地产、汽车都要用钢，下面就是煤。煤，咱们国内的煤产业还是不错的，国际上煤价下降，海长运输量下降了。运输量下降造成了国际上的运费大幅度下降。煤价下降，加上国际上的运费下降，使我们中国企业用国外的煤来生产的价格，可能低于国内的煤炭企业，秦皇岛的煤价。这种效应都是连锁的，很多企业都和基本产业链有关系。我就是说首先要救大动脉，中小企业是小动脉，小血脉，大动脉不能出问题，小血脉我们一定要救，但是要重要的是经济稳定，要抓主要矛盾大企业，基础行业。所以国家应该启动大的项目。

　　主持人：好的，稍后我们继续请教北京大学的平新乔教授。

　　主持人：我们看今天观众朋友问了哪些运用，有请平教授解答一下。平教授，甘肃定西一位观众问，欧美的金融危机，什么叫股灾，他不知道是哪个词翻译过来的，什么叫崩盘，股灾和崩盘之间有没有联系？

　　平新乔：可以说是灾，经济学上，就是我刚才讲的，流动性突然不见了。我们前两天在说流动性泛滥，但是突然间外汇交易市场、基金市场、股市、国债市场，所有金融市场都只见卖的，不见买的，或者买得很少。造成了股票的价格，或者是整个资产价格直线下降。为什么美国这么小，开始只是两三百亿，后来变成三四千亿，后料是上万亿，这是在很短的时间里滚出来了。一旦我这边的资产缩水，我有资产的企业这样借款就非常困难，他借到了钱还债的资金链就断了。我们国家要防范这样的问题。其实这种灾，我觉得在中国股市，从6000多点降到1700多点，也是一种灾。问题就是说，真要出现了灾，你要救它就很危险，救灾的本人——政府就有可能栽进去，这是蛮危险的事。所以为什么美国救灾了，欧洲也救灾，中国也在举重大的举措，为什么三思而后行？第一，这样救有没有用。第二，你这样救的过程中自己会不会栽进去，这是一个大问题。所以我认为股灾可以说是灾。

　　主持人：我们再来看下面一个问题，江西无锡8678的一位观众问，创建金融衍生品是建立在数学模型基础上的，所以他觉得是不是数学模型也出现了问题？这次危机是否会颠覆金融创新的观念？

　　平新乔：它对近三年以来的金融理论一定是一个挑战，对主流的经济学也是一个挑战。我们知道20世纪经济学的大发展，在30年代有一个大危机，大危机之后产生了新的经济学。这以后进入80年代经济又有了大变化，认为风险可以规避，风险可以分散，风险可以买卖，风险可以定价。但是美国的整个基本面储蓄很低，06年以来储蓄是负的。