NO1 基金整体无主动减仓迹象

　　来自WIND资讯的统计数据显示，截至三季度末，基金尤其是偏股型基金的股票仓位基本保持平稳，在286只偏股型基金中，股票平均仓位达到66.62%，与二季度末的67.71%相比下降不多。

　　从基金类型上来看，混合型基金股票仓位下降幅度最大，从66.89%降到了62.06%，减少了4.83个百分点。而股票型基金和封闭式基金的股票仓位分别减少了1.52和2.27个百分点。这说明，股票仓位下降的原因在于，股票价格下跌后股票仓位的自然下降，基金整体并没有出现主动减仓的迹象。

　　此外，由于股市持续动荡，偏股型次新基金建仓缓慢，其中大部分股票仓位目前仍然非常低，几乎到了可以忽略不计的地步。成立接近四个月的万家双引擎灵活配置几乎空仓，三季度末仓位只有0.66%。

　　从公司的角度看，低仓位基金主要集中在汇添富、建信、诺安、嘉实、海富通和南方等公司，其中汇添富基金旗下三只偏股型基金仓位全部接近契约规定的配置底线。　

　　点睛：国联证券资深分析师徐欣认为，投资股票型基金，离不开对大级别行情的把握和掌控，选择基金的参与时点非常关键。在行情持续低迷、基金市场少人问津的时候进行提前布局，中长期来讲应该是胜算较高的。

　　NO2 债券基金“暴利”并遭遇赎回

　　今年以来，与大幅亏损的股票型基金相比，债券型基金可谓扬眉吐气。基金三季报显示，债券基金实现当期利润24.94亿元，较二季度业绩环比暴增63.5倍，纯债基金一跃成为最赚钱的基金品种。

　　出人意料的是，在债券基金取得良好业绩的同时，三季度债券基金却遭遇大比例赎回。统计数据显示，在57只债券型基金中，三季度净赎回达到114.38亿份。其中，宝康债券、建信增利、嘉实债券，分别占据净赎回份额前三名，三季度分别被赎回21.32亿份、17.57亿份、14.09亿份。

　　点睛：对于这一现象，一位不愿署名的基金人士告诉记者，很多债券基金成立时，都会有机构资金进来帮忙撑场面。这些资金只要有合适的机会，就会进行波段操作。

　　而天相投资基金分析师闻群则认为，在新债券型基金密集推出的情况下，不排除投资者赎回老债券型基金认购新债券基金的可能。

　　NO3 货币基金成“避风港”

　　在众多基金类型中，货币基金成为市场中为数不多的亮点之一。来自WIND资讯的统计数据显示，截至三季度末，51只货币市场基金整体出现净申购，且净申购数量达到510.51亿份。在基金整体规模不断萎缩时，货币型基金规模却增长46.18%。

　　统计数据显示，在51只货币市场基金中，其中42只出现净申购，占比达到82.3%。从具体基金品种来看，博时现金收益三季度净申购73.65亿份，其净申购量排在所有货币市场基金首位，而华夏现金增利以同期63.05亿份的净申购量紧随其后。

　　点睛：银河证券基金研究中心的一位人士认为，货币基金的主要职能是“准储蓄”，投资者对其业绩表现不能期望过高。由于降息预期强烈，近期招标的多期央行票据利率大幅下跌，收益率走低趋势明显。

　　NO4 老QDII基金持仓开始分化

　　在金融危机的拖累下，QDII基金出现了高达164.57亿元的亏损，而在二季度的时候亏损额为35.38亿元，三季度整体规模下降4.3%。

　　不同QDII基金的净赎回情况有较大差异，新近成立的要比首批出海的遭遇更多的赎回。如华宝兴业海外中国三季度基金份额由报告期初的4.6亿份下降到2.4亿份，份额缩水近一半。

　　从基金持仓上来看,老QDII基金在仓位操作上出现了分化趋势。具体来看,华夏全球和南方全球进行了加仓。嘉实海外和上投亚太则进行了减仓。尚处建仓期的3只次新基金则都保持了低仓位以规避市场风险。

　　点睛：银河证券研究所基金研究总监王群航认为，一些次新QDII在前三个月里遭到了较多的净赎回。反映出部分投资者不够成熟的方面。鉴于国际市场的背景情况、各个基金公司从境外高薪聘请来的基金管理人的投资能力、绩效表现，投资者对于这类基金产品暂时应该保持谨慎。