主持人:今天再次走进直播间的是中国银行副行长著名经济学家朱民先生,您好!这场危机对于中国的影响有限,您是否认同这样的观点,中国是发展中国家或者是新兴市场当中受危机影响最小的?
朱民:这个判定是对的,我同意温总理所说的话。举一个简单例子,雷曼破产,中国持有雷曼债券7.25亿美金,相当于雷曼7500亿资产。中国金融业在雷曼存款非常小,我们对金融直接的影响应该不大。这得益于过去多年的改革,加上风险管理,加上风险控制机制。从证券来看,从6000点跌到2000点,以前担心的挪用客户资金都没有发生。所以整个市场的治理和管制好得多。保险业我们也看到经过上市以后,把以前保费的问题也解决。经过十年的努力,中国的金融业比以前强大很多,也是我们这次影响比较小的原因。过去十年大家在做什么事,中国十年努力,把金融系统基本上建立起来,而且做了很大的改革,打了框架。但是美国在十年做了什么,把金融泡沫做大。美国这十年里金融资本债券涨了十倍,特别现在讲信用违约的产品从一万亿增加到62万亿,这是造成这个问题很重要的原因。美国把金融泡沫化,我们做了扎实的改革,今天我们受的影响在发展中国家是最小的。
主持人:稍候我们继续与中国银行副行长朱民先生讨论。
主持人:全球的股市都在井喷,为什么偏偏中国的股市就下跌,就这个问题我们请教著名经济学家中国银行副行长朱民先生,朱行长,为什么?
朱民:我觉得这个很有意思,这说明中国的股市和世界的股市既有同步性也有不一致性。因为中国的股市基本上还是自己自成体系的股市,QFI还是很小,还受国内因素影响比较大。影响股市有几个,第一个是GDP增长速度,第二是利率水平,第三是公司业绩,第三是股价,第四是流动性,这是影响股市比较大的基本面。从国内情况来看,今天情况很明显地表明国内投资者更多关注国内的经济面。
主持人:国际这种金融风暴的走势占20%的影响,80%的影响中国投资者对于中国经济不确定性的判断。
朱民:今天情况看,我同意你的分析。中国股民心理上关心市场的影响,但是整体上来讲还看中国的未来,大家对宏观经济的走势整个的发展,可能还是有点不确定,所以出现了反向的运动,我觉得市场的波动也是很正常的事。
主持人:我们要想一想为什么金融股会在一夜之间发生一百八十度转变,中国股市前一天上涨,今天下跌也和金融股有很大关系。
朱民:对金融股的变化,我觉得也是比较意外的事情。总体来说中国金融业还是很健康,甚至影响比较小。所以总体来说应该不会产生很大的问题。但是反过来说大家会有一个直接的感觉,如果经济放慢了,或者经济出现了问题,金融企业不良资产贷款会增加,这样会影响利润,如果降息会使得金融业逆差发生变化,也会减少收入,这样会产生一些影响。也许这起到很大的作用。当然市场的变化,总体而言金融业比较健康。
主持人:大家对金融业的发展有一些担心是多余的。
朱民:这是仁者见仁智者见智,投资者判断不一样,还是得看基本面。总体金融业,我们看到利润增长,上半年利润增长都是30%以上,这个水平在国际上也是相当不错。所以从这个意义来说,金融业整体的层面是好,大家最担心宏观经济变化所引起不良资产的变化,我想随着时间的过程,大家对这个看得比较明确,也会有一些新的判断。
主持人:谢谢朱民行长,稍候将继续与朱民行长讨论。
殷勇:全球这种金融的动荡,应该说对我们深圳来说,我们感受应该更加直接。
殷一民:公司在过去几年一直保持高速增长,我相信后面还会保持高速发展。公司在成立十几年以来持续地在技术上面投入,每年我们投入在研发上的费用不断增长,在最近几年研发上投入增长比例甚至超过销售增长比例,现在五万多员工有两万多从事研发的职员。
主持人:朱行长今天早晨我们看到报纸上说,国际货币基金组织总裁卡恩说,我们可能已经看到这场危机最坏的一天,这一天已经在我们身后,最可怕的一天已经过去,您认同这种判断吗?
朱民:他用词很谨慎,他用可能,我觉得很难讲,第一个问题,大型金融机构的破产会造成政府直接注资。第二,对存款准备金加保险,美国加了一倍,欧洲几个国家提供无限制担保,所以居民排队到银行挤兑不会发生。但是这只是在两端,银行不破灭。这次很大的特征,就是产品高科技复杂性,所有环境拧在一起,我们讲CBU这个产品,美国用几千亿的资金要解决流动性,把产品挖掘重新到市场上买这个产品,把这个分开并消化这是很长的过程,在这个过程中会发生很多种小银行破产,很多基金破产,这个市场会非常波动,我不认为困难已经过去,这个困难表现的程度不一样。
主持人:昨天到今天欧美股市强劲的大涨,史上最大的涨幅未必一定可持续?
朱民:我完全同意这个观点。我讲星期五的案例,全世界看美国的股市,在开场20分钟左右,美国股市大跌700点,从700点在20分钟上升700点,上升又逐渐缓缓的曲线慢慢走,又重新到700点,然后最后又下降大概138点左右。所以这个如此大的波动,在开始四五个小时之内,这本身表明投资者的信心很不确定,所以从现在来说市场的波动是必然。
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