中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军告诉记者，PPI指数和CPI指数出现剪刀差的原因有很多，首先是二者构成的结构不同。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军：“CPI的结构是消费品为主，那么这里头消费品我们都是以食品为主，那食品占了3/1，而这个PPI的结构，它是出厂产品，那这个出厂产品跟成本有很大的关系，这个成本包括原材料的成本，包括企业的生产成本就是包括工资，内息，生产环境等等。”

　　中国国际金融有限公司首席经济师哈继铭也认为，按照市场经济的规律，PPI指数持续高企应该逐步地传导到CPI指数，但是二者明显倒挂，这是具有中国特色的现象。

　　中国国际金融有限公司首席经济师哈继铭：“第一个是物价管制，物价管制是有些行业面临着成本上升的压力，包括原材料成本，劳动力成本，财务成本，但是由于它的产品的物价是暂时的管制，所以这些企业不能够顺畅的成长，价格比如说我们能源企业还有一些食品企业都是这么一个情形，另外一个因素就是这个前期的过快扩张，前期的过度扩张，使得我们有些行业产能是出现过剩的现象，再加上现在出口受阻，出口这个数在下降，这样这个产品的销路就出现了问题。”

　　赵锡军认为，PPI指数持续高企，工业原材料价格上涨，但是产品价格又被严格限制，对国内企业来讲，面对的压力会越来越大。

　　赵锡军：“比如说生产电力的企业，生产成品油的，那因为这个电力和成品油它可能是有价格控制的，那它不能完全按照市场需求关系来决定这个价格，那对这些企业来讲它就不能卖高价，那它的利润就可能会受到影响，这样有可能就会产生这个亏损，或者类似的这些经营困难，在正常的市场经济条件下，实际上任何方面的压力都是要靠企业自己去消化的。”

　　上半年高企的油价已经让很多与石油相关的行业深受其害，中国邮政的EMS作为依托航空的物流快递企业，在快递价格没有调整的情况下，他们不断优化网络，扩大规模，从而消化上升的运输成本。

　　中国速递服务公司副总经理马占红：“那么规模上去了以后，它绝对的利率水平就会提高，因为你一万块钱10%，你挣1千块钱，那你10万块钱有5%，还有5千块钱更多一些。”

　　哈继铭认为，CPI和PPI的倒挂，预示着未来企业利润还要进一步的下降，这一方面不利于企业生产积极性的调动，有可能会导致产品供应短缺，同时价格管制也不利于促使企业实现产业结构的转型，不利于消费者节约能源，对中国经济的可持续发展也会造成不利影响，这样的倒挂局面不可能长期持续，PPI指数升高迟早要到传导到CPI，到时候很有可能会造成报复性反弹，从这个角度来看，政府的调控政策应该及时作出调整。

　　哈继铭：“那么政府需要把一些价格管制的政策梳理一遍，是不是有的政策可以放松，甚至取消，比如说能源价格的管制。”

　　作为经济景气预测的PMI指数开始走进中国

　　在我们长期关注的CPI走低的时候，持续走高的PPI又引起了大家的注意，尽管它们都是反映物价变动的一种经济指数，但是它们一个侧重消费物价，一个侧重工业品价格，都还不能全面反映经济的整体状况，其实，还有一种价格指数在国际上被广泛采用，叫PMI，现在PMI也开始走进了中国。

　　PMI指数是中国物流与采购联合会和国家统计局合作，从2005年开始建立起的一个调查系统，通过观察国内物流采购的情况得出一个采购经理人指数，中国物流与采购联合会的副会长蔡进告诉记者，作为经济景气预测的PMI指数，在国外金融界是非常受重视的一个指标，美国最早从1948年就建立起了这个调查系统。

　　中国物流与采购联合会的副会长蔡进：“一个就是经济运行的节奏加快了，它需要一个快捷的、简便的预测方法来及时把握经济的走向，这是最关键的，所以说最关心PMI的就是金融业，那么我们国家为什么时隔将近50年以后才出现PMI，就是我们要市场经济发展到一定程度以后，或者相对成熟的阶段，它才能出现，它就要出现采购经理阶层，这时候才行。”

　　他告诉记者，月初刚刚发布的2008年8月份的PMI综合指数为48.4%，PMI指数一个显著的特点就是，快捷简单，指数超过50%说明国家经济扩张，GDP增长，低于50%则说明经济在收缩，GDP涨幅回落。

　　蔡进：“在这个前两个月以前，都是在50%以上，有时候达到56%，这个时候它一定说明我们国家整个经济运行处在一个扩张的周期，那么从上个月开始，包括8月份、7月份的这个PMI的指数从50%回归到48.4%，这个时候就说明我们国家应该说宏观调控的这个政策已经开始显现，整个经济运行在明显放缓。”

　　蔡进告诉记者，因为PMI指数包含了生产、订单、采购、库存、从业人员、供应配送时间以及购进价格等多个指数，相关数据能直接反映经济活动是否活跃，GDP走势向上还是向下，并且每月初都能及时发布，所以，它能够科学及时地反映国家经济活动的全貌，尤其是其中的购进价格指数能更早地反映PPI指数和CPI指数的变化情况，三者之间是正比联动的关系。

　　蔡进：“你看8月份的购进价格指数是57.8%，比上个月大幅回落13.5个百分点，这个是我们有记录以来最大的一个降幅。就任何指数以前都没有这么降过，它反应什么？应该说反应我们国家这个宏观调控的政策的措施出台以后对价格的控制是取得了明显的效果，价格的增长幅度的话，很可能会在今后几个月会有明显的回落。”

　　根据2005年以来PMI指数的变化情况，蔡进告诉记者2005年以来一直处在高位，但是从上个月出现急剧下降，说明我国经济已经进入一个调整周期，多年的高涨期告一段落，虽然PMI不能出现在国家统计局公布的数据中，成为被遗忘的经济指标，但从它的走势来看，中国经济的调整可能会延续。

　　蔡进：“我们从PMI的这个情况反应出来是增长速度回落比较快，就是整个经济增长的速度回落比较快，我觉得根据这么一个情况，和这个发展趋势的话，下一步的宏观调控政策，应该更多的考虑怎么能够保持我们国家经济的稳定增长。”

　　关键词搜索:PMI的国际惯例

　　目前，全球已经有20多个国家建立了PMI体系。今天我们就来搜索一下，看看国外对PMI指数的应用情况。美国是最早建立PMI指标体系的国家。每个月，由美国供应管理协会对上千家公司的采购经理进行问卷调查，并将结果绘制成图表，最后发布PMI指数。目前，PMI指数已经成为美国经济运行监测和商业分析的权威性先行指标，得到了包括美联储、中央银行、金融机构与投资公司，及专家的普遍认同和采用。

　　在欧洲，欧元区PMI的调查主要由欧洲采购与供应理事会进行，其中，制造业PMI调查以德国、法国等八个国家为主，占整个欧元区制造业产出的92%。服务业PMI则调查了德国、意大利等五个国家，占欧元区服务业的83%。

　　PMI指数通常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号；而当指数低于50%，尤其是接近40%时，则有经济萧条的忧虑。

　　目前，全球制造业和全球服务业的PMI也已经建立。它们的目的都是通过建立一个真实、科学、完整的经济监测体系，更好地预测未来经济走势，为宏观经济调控和企业的经营决策提供可靠依据。

　　半小时观察：别让PPI捆住手脚

　　前面我们看到，CPI指数越走越低，已经重新回到了“4时代”，令人困惑的是，PPI指数却越走越高，已经连续创出了12年的新高，进入了“10时代”。人们预想中CPI和PPI之间的相互传导不仅没有出现，出现的反而是更大幅度的背离，这不但让很多观众看不明白，就连许多经济学家也直呼看不懂。

　　CPI指数的下降在人们的预料之中，生猪进入出栏周期，猪肉价格也步入了下降通道，随着粮油价格下调，CPI走低变成了理所应当的事情。而外部环境也很帮忙，国际油价进行深幅回调，昨天一度盘中破百，输入性通胀一度得到了有效缓解。

　　但是国际油价的下跌对于PPI看起来却没什么帮助，一方面这是由于价格管制，我们的一些企业享受不到油价下跌带来的好处，另外一方面油价下跌带来的连锁反应需要时间，大量企业在8月份所支付的却是8月之前的成本，随着油价下跌，他们的原材料成本将会在接下来的日子了逐渐下降。

　　我们一直在说，CPI和PPI都只是数字而已，数字只是一种参照，本身并没有多大的意义。中国经济不可能依靠数字发展，需要的是实实在在的举措，在PPI不断压缩中小企业利润的时候，我们必须改善中小企业的生存环境，给他们更多的政策扶持，让大部分企业在 PPI的高压下能够正常的呼吸，同时对国际经济形势做出正确的判断，适时调整价格体制，中国经济才能从容面对CPI和PPI带来的压力。