我们讨论货币政策，要在三个原则基础上讨论，第一，货币政策是总量政策，不管结构性问题；第二，货币政策是短期政策，而非长期政策；第三，货币政策不管收入分配问题，从公不公平、合不合理的角度讨论负利率，这应该归财政及其他政策管。如果要考虑收入分配，那么货币政策就不应该紧缩，也不该放松，因为紧缩会造成失业、放松会令货币持有者的损失，不管松还是紧，都会有收入分配的效应。所以说，从公平的角度提负利率问题，是收入分配问题，与货币政策无关。

　　另外，资产价格都快崩盘了，也不支持加息。

　　最后，再看贷款利率。现在房地产市场问题也很复杂，浙江丽水、深圳的房价都在下跌，如果加息，房地产企业资金链出现问题，会引发系统性的金融风险，也不支持加息。

　　彭兴韵：政府还是在物价和经济增长方面有一个取舍的问题。从物价的角度来看，适度加息还是有必要，但是现在宏观经济的变化比较微妙，国家统计局公布的多项经济运行指标已经从红灯转为绿灯，几个还亮红灯的指标主要就是财政、物价、通胀率，其他的投资增长、贸易、经济增长率都逐步转为绿灯。

　　中国国内受到一些自然灾害的影响，外围市场的变化也增加了国内经济的不确定性，企业的盈利能力下降，珠江三角洲很多中小企业都在倒闭，近期中央政府在各地密集调研，就是出于金融安全的考虑，这也发出一种信号，即政府对于实体经济面的担忧在近期要高于对物价的担忧。

　　尤其是房地产的市场，如果出现价格大幅度下跌，那么中国经济增长率的下跌，可能会带来通胀率的下降，到时候就不用政府采用一些紧缩的工具。

　　丁志杰：无论存款还是贷款现在都是负利率，使得货币需求无限膨胀，同时央行发行央票，以及控制信贷和提高准备金，使得资金供给又特别紧，这样很多资金需求得不到满足，就将目光从国内资金转向外来资金，一方面是通过增加出口获得资金，这就加剧了贸易顺差，另外一方面就是从国外融资。

　　从这个角度来看，我们的货币政策尽管是从紧了，但是从利率的角度来看，不仅是中性的，而且是宽松的。最后造成的结果是，我们越紧，最后的问题就越大，而且这种低利率使得正规金融体系资金流向大企业，中小企业或受限制行业企业很难获得融资，只能转向国外，事实上使得从紧的效果大打折扣。当然，最后也就导致了热钱的问题。

　　我们知道热钱流入很多，但是不知道到哪里去了，其实就是通过非正规市场借贷出去了，流到实体经济的各个领域去了，我所听说的一个案例：某地方的房地产项目，台湾投资者投资30亿美元，钱进来了，但是项目还没有开工，政府就说你要是能把钱放出去多好，其实他们进来并没有想做地产，就是想把钱贷出去，利率有20%，何况中间还有地方政府在里面的努力。

　　如果法定利率提高，同时信贷放松一些，更多企业正常的资金需求就可以通过正规途径得到资金，黑市、非正规渠道的利率就会下降，对热钱的吸引力也会下降。

　　全球反通胀的浪潮

　　▲▲▲外围市场的加息进程已经开始，中国是否会加入其中？

　　鲁政委：在美国暂停加息、欧洲央行加息，金砖四国其他三国都加息的情况下，站在中国国家利益的角度来看，恰恰是在通胀成为全球公敌、大家都开始反通胀的时候，我们倒是可以不加息。现在面临经济下滑风险和房地产崩盘风险，在国际都加息的情况下，对我们是一个福音。