这一轮中国式的通货膨胀源头在哪里？

　　全球经济现在的手脚都是绑在一块儿的，全球咨询业巨头罗兰•贝格的大中国区总裁Edouard Bouee就认为，从欧美到越南，很多国家都踏进了高通货膨胀时代，中国经济也不可能独自待在门外面，而国内居民消费价格指数CPI的走势似乎也印证了他的观点，上半年全国CPI上涨7.9%，远高于去年同期的CPI涨幅，那么，这一轮中国式的通货膨胀源头又在哪里？我也联系到了美国耶鲁大学校长，经济学博士Richard Levin，我曾经在他手下学习过，一起来听听他的观点。

　　记者：“莱文校长，谢谢你接受我们的采访。”

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin：“谢谢你们邀请。”

　　记者：“改革开放至今，中国已经发生了两次通货膨胀，但前两次通货膨胀都发生在封闭经济体内，我想这一点，迥然不同于现在的情况，那么，在您看来，这一轮中国式通货膨胀有什么样的显著特点？”

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin：“目前，中国的通货膨胀率大概是百分之七或七点多，而西方国家只有百分之三，中国的通货膨胀主要是结构性的，与西方国家相比，中国经济对大宗商品的依赖程度更高。”

　　记者：“您的意思是，中国的通货膨胀现象与欧美国家不同？”

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin：“不错，原因就在于大宗商品在中国国内生产总值中所占的比重更大。”

　　理查德•莱文是美国常青藤联盟学校中任职时间最长的校长，并被公认为美国高等教育的领导者之一，他1974年获耶鲁大学经济学博士学位，并留校任教，在出任耶鲁大学校长之前，他曾任耶鲁大学经济系主任，他认为，中国的大国崛起，也让国际商品市场体现着13亿人需求的变化，今天，中国已经成为海外铁矿石最大买家，全球第二大石油进口国，全球最大的铜消费国。

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin ：“尤其是中国的建筑行业和制造行业，对原材料的需求量巨大，这也是在世界范围内出现大宗商品价格通货膨胀现象的主要原因。”

　　2007年，美国次贷危机爆发，加剧了世界金融市场的动荡，而美元贬值则以一种更为“诡谲”的方式向全世界输出通胀，首先，美元的贬值推动了以美元计价的商品价格上涨，其次，为了对冲美元贬值风险，国际风险资本投资黄金和原油等大宗商品保值，增加了大宗商品需求，导致价格屡创新高，根据中国人民银行研究局课题组《当前价格走势与未来趋势分析》的报告指出，因美元币值变动导致原有期货价格涨幅提高了109%，而中国对全球大宗商品需求旺盛，自然会受到美元贬值的巨大影响。

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin：“任何一个国家都很难完全控制本国国内的通货膨胀问题，因为任何一个国家都和世界上的其它国家之间存在很多经济上的往来，国际经济的变化更容易对中国的通货膨胀问题以及中国的货币供应问题构成影响，而这些条件都是中国自己无法控制的。”

　　从1999年底到2007年二季度，我国广义货币增长了3倍多；各项贷款增长近3倍；外汇储备增长近9倍。可以说，在这7年多的时间里，银行贷款和外汇储备快速增长，境外资金大量涌入。

　　记者：“莱文校长，您怎么看待国际热钱？它是不是推动通货膨胀的另一无形的手？”

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin ：“不错，如果进入中国的资金增加的话，如果中国国内的货币供应无节制地持续增加，就会产生问题，导致通货膨胀高居不下，人民币升值同时也会吸引更多国外资本流入中国，也就是你刚才提到的国际热钱，如果国际上的游资出于投机目的大量流入中国，反而会推高中国国内的通货膨胀水平，这个问题非常复杂，中国经济目前开放程度非常高，所以中国的货币当局在制订政策时要考虑各方面因素。”

　　刚才，美国耶鲁大学校长Richard Levin在和我对话的时候，把导致中国出现通货膨胀的原因归结成三点：对大宗商品需求剧增、美元贬值、国际游资投机炒做，为了抑制通货膨胀，中国也打出了一系列组合拳，从提高存款准备金率、加息、发行特别国债，到实施价格干预，宏观调控把十八般武艺都用上了，这些招数能不能帮助中国经济化解来自国内外的双重冲击呢？

　　2007年一年，央行共上调了10次存款储备金率，几乎频繁到每月一次，2008年调控的脚步还在继续，截至6月初，央行又先后5次上调，至此，普通类金融机构执行存款储备金率标准也从2006年底的9%调至17.5%，超过10年来13%的历史最高点。

　　加息、再加息、加息的脚步还在继续

　　2007年，央行加息的频率明显加快，先后6次上调存贷款基准利率，加息使得融资成本上升，有利于合理调控货币信贷投放，抑制过度投资，连续多次加息，也有利于引导居民资金流向，稳定社会通货膨胀预期。

　　特别国债 特殊用意

　　2007年央行货币政策，还有一件不能忽视的事就是1.55万亿元特别国债的发行，这也是中国财政政策和货币政策首次联手来对抗流动性过剩的局面。

　　记者：“莱文校长，您如何评价中国政府针对通货膨胀而采取的从紧的货币政策呢？”

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin ：“这是一种非常审慎，非常恰当的遏制通货膨胀现象的措施，可以在某种程度上降低需求，加息将会抑制投资的欲望，从而控制对钢材、水泥等原材料的需求量，而对于原材料的需求过大正是中国通货膨胀问题的核心原因，所以，中国采取这些措施都是正确的。”

　　罗兰•贝格国际管理咨询有限公司大中国区总裁Charles-Edouard Bouee：“提高存款储备金率是一个很好的方法控制投机和楼市的问题，还应该让人民币能应对各种货币，现在只是盯住美元，我觉得可以同样盯住欧元，这是我个人观点，因为欧元今年已经升值8%了。”

　　2008年1月15日，国家发改委宣布，对成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、乳品、鸡蛋、液化石油气等重要商品实行临时价格干预措施，这是我国政府自1993年以来首次实行价格干预措施，对此各方反应褒贬不一，甚至有人指出，价格管制是饮鸠止渴，是无奈之时的无奈之举，而在采访中，记者发现，来自大洋彼岸的诺贝尔经济学奖得主、前世界银行首席经济学家斯蒂格里茨先生和莱文校长对此的观点也不尽相同。

　　前世界银行首席经济学家斯蒂格里茨：“每一个发达的市场经济体都会干预农业市场，干预食品市场，因为农民没有能力承受农产品价格的大幅波动，所以，我认为，政府应该认真考虑什么样的政策干预将会更好的保护那些最容易受到通货膨胀影响的人群，怎样能够使国内市场免受国际市场价格大幅波动的影响。”

　　耶鲁大学校长Richard C. Levin：“一直以来，实行价格管制政策都会不可避免地引发各种棘手的问题，在历史上价格管理政策得以成功实施的例子都是发生在战争时期，原因是在战争时期人们更愿意牺牲自己的利益，但总体来说价格管制不是个值得推荐的战略性措施。”