截至3月10日，去年9月以来新成立的11只股票型开放式基金，100%跌破面值，最低的净值只有0.708元。这意味着，近半年来买这些新基的基民全亏了。曾几何时，狂热追捧“1元新基”，成了资本市场一道独特风景线。而在目前新基金发行渐成常态——仅最近5个交易周，证监会批准新股票类基金就有12只的情况下，新基金频频“破发”对基民有何借鉴意义？对跌破“1元”的基金，基民走好，还是留好？本报壹财经记者做了一番追踪调查。

　　    追踪调查：半年来新基“全军覆没”

　　　　事实：11只新基金全部破发

　　最近，基民小黄为挑选一只好基金，仔仔细细把近半年来的基金表现看了个遍，想从中选择一个近半年新发行、净值还在1元以上的。可他沮丧地发现，答案为零。

　　据全景网截至3月7日的统计，目前市面上共有股票型开放式基金147只，其中自去年9月以来成立的共11只。记者调查至3月10日的数据，这11只的净值全在1元以下，最高的华夏复兴，单位净值0.938元；最低的嘉实海外，0.708元，离发行时的“1元”已跌去29%。这意味着，当初选购这些品种的基民都“亏”了。

　　　  这些基金到底让基民亏了多少？小黄做了一个有心人，他挑选了其中华夏全球精选、南方全球、嘉实海外、上投亚太4只QDII基金来计算，假设当初购买这些的基民一直持有到现在没有赎回，那么他们亏损的总数为300亿元，又可以再发行一个QDII基金！

　　他说，具体计算如下：华夏全球精选，发行份额300亿元，从成立以来增长率为-24.31%，亏损为300亿×24.31%＝72.9亿元。南方全球，发行份额299.98亿元，从成立以来增长率为18.98%，亏损56.9亿元。嘉实海外，297亿元×29.13%＝86.5亿元。上投亚太，295.7亿元×28.63%=84.6亿元。“加起来刚好300亿元，相当于一个QDII基金的发行量。”也可以说，如果以当初的发行规模算，现在的市值仅相当于当初的3／4了。小黄跟记者解释，这笔账算得有些“极端”，因为基金持有人有的可能已经赎回了，赎回了就不存在后面继续的亏损；而且，这个计算公式也比较粗糙。他这样算一下不是为了打击相关基金公司，而是想说明“近半年新发股票型开基没让基民赚到钱”这个事实。

　　　　细究：基金“破发”分三类

　　业内人士介绍，QDII基金在11只“破发”基金中占据4席，给那些想“发洋财”的投资者一个打击。而如果从亏损“来源”看，“破发”基金或可分三类：

　　第一类：出师不利型。此类代表就是投资海外的QDII基金，它们的成立时间为去年的9、10月份，恰好是美国次贷危机引起全球股市调整之际，如华夏全球精选是在恒生指数最高点32000开始建仓。

　　第二类：生不逢时型。这类包括封转开的如易方达科讯、大成景阳、长盛同德等。虽然他们在“前世”为封闭式基金时有较好表现，但“封转开”时恰好是A股震荡下跌，未能幸免。

　　第三类：事出有因型。这类就是纯粹的新成立的股票型开放式基金了，如华夏复兴。

　　另除了新发基金，记者观察到，一些以前表现较好的老基金也站到了“1元下”队伍中。它们或许也可算“事出有因”型。比如景顺动力平衡，累计净值3.18，3月10日只有0.894；博时价值增长，累计3.387，最新0.885。这些基金通过大比例分红或拆分，净值重新回到1元附近营销，而时间恰好也是大盘调整期间。

　　缘由：系统性风险＋操作问题

　　业内人士总结了11只股票型开放式新基全“破发”的共性理由。华夏基金公司有关人士说，主要原因还是从去年9月份以来，大盘一直下跌，而新基金建仓有一个过程，不可能在这短短五六个月的时间内就进行波段操作，通常建仓期要三个月以上，因此即使期间有过6100多点的高点，新基金也是无法把握这种机会。所以这些新基金表现不好，主要还是系统性风险的因素。另一家基金公司的市场部人士说得更直白：“皮之不存，毛将焉附”？股市不停下跌，基金不能幸免。还有人士指出，除了系统性风险，也不排除有些基金自己的操作也有问题。毕竟，跌和跌还不一样，有的跌得多有的跌得少，跌得少的操作上肯定更胜一筹。

　　各方应对：根据表现或持有或换仓

　　　　草根团PK：70%愿继续持有

　　　　坚持到底就是胜利 [理由]错过长期行情更后悔

　　“现在赎回，以后肯定更后悔！”基民夏先生手里的易方达科讯，现在已跌破了面值，不过他表示绝不赎回。因为他有过亲身经历的踏空之“痛”。2004年初，他就购买了一万元的中信经典配置，还是当时两只规模过百亿基金之一，堪称熊市中的一股暖流，但买了后一直到2006年，这只基金就没上过1元。2006年上半年，饱尝“套牢”之苦的夏先生，看到净值好不容易到了1.1元的价位上，就赶紧把它“处理”掉了。想不到刚一赎回它就一路狂奔，一直奔到3元左右。回头想想，当时是长期被套的恐惧心理促使他割舍了这只不错的基金；而且更郁闷的是，一万份赎回后，其实对家庭也没起啥作用，当时他也不缺这个闲钱。有了这个前车之鉴，夏先生现在对于跌破面值的基金虽然有点“肉痛”，但还是咬牙持有。并且还在考虑过段时间加仓，“嘉实、华夏、景顺、易方达、南方这些老牌基金公司都有跌破面值的基金，我觉得倒是捡便宜的好机会来了呢。”

　　周小姐和夏先生类似，去年刚买的一万元基金、如今已经跌破买时的价格了，不过她持着“怎么也不会卖”的坚定观点，认为长期来看，基金肯定会赚回来的。

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