三率仍有提升空间

　　主持人：目前社会各界对加息有一些争议，央行也有一些顾虑，你们认为全年有无加息空间？

　　范剑平：从全年来看，为了预防结构性物价上涨向全面通胀转变，仍应该采取包括加息在内的调控措施，来抑制需求拉动性的通胀压力。加息不能说无用，但还要考虑未来的经济走势。

　　现在大家都预料，受世界经济降温和国内雪灾影响，我国全年GDP增速可能下滑，一季度基本上已成定局。但如果在二三季度，因为灾后重建造成投资反弹，经济增长在很高的平台上调头向上的话，需要通过加息来经济降温。

　　主持人：今年提高存款准备金率和人民币升值还有多大的空间？

　　潘向东：现在存款准备金率不断调高，主要是央行的一种被动式操作。作为最有效的数量型工具，我认为提高准备金率仍然有空间。但空间有多大，要看我们顺差的走势。

　　至于人民币升值，我认为上半年幅度很大，下半年可能减缓。如果下半年贸易顺差下降，进一步提高升值幅度就没有道理。

　　范剑平：从全年来看，存款准备金率还有上调空间，但上调次数不会超过去年。

　　今年年初以来，人民币升值较快，但并不意味着全年升值节奏都是如此。目前的快速升值实际上反映了热钱流入后外汇市场的供求严重失衡，并非正常经济运行的结果。从全年来看，仍然要根据实际情况，准确、稳妥地把握升值幅度，充分考虑外贸企业的承受能力。

　　关注通胀投资主题

　　主持人：在目前的通胀形势下，A股市场将受到什么样的冲击？有哪些投资主题？

　　潘向东：我个人认为，A股市场短期面临的不确定因素较多，主要是“内忧外患”。所谓外患，是指美国经济放缓，可能导致美国股市进一步下跌，带动香港股市振荡，并传导到A股市场。所谓内忧，主要是目前的通胀形势。如果进一步恶化，可能导致更严厉的调控政策出台。另外，如果从紧的货币政策控制信贷投放，上市公司的大小非为了获得资金，可能再融资或减持，这些都将导致A股市场不确定性增加。

　　在上述因素不趋于明朗的时候，我个人的看法是比较谨慎的。至于有什么好的投资主题，我觉得就是看今年宏观调控的基调——反通胀。另外要围绕节能降耗展开。从行业来看，一是上游资源行业，二是环保行业，三是消费行业。而在通胀背景下，房产、黄金都是很好的保值增值产品。

　　主持人：通胀背景下，老百姓的资产不断“发毛”。对此政府应该做什么？

　　范剑平：要使老百姓的收益有所提高，作为政府来讲，最起码做好三件事：

　　第一，要防止严重的通货膨胀。一旦出现严重的通货膨胀，恐怕无论如何理财都难以避免损失，差别仅仅在于损失多少而已。

　　第二，要防止汇率大起大落。汇率的大幅波动，实际上是外部资本对本国老百姓财产的掠夺。所以政府必须把握好汇率，不能让它大起大落。

　　第三，防止资本市场大起大落。一个国家的资本市场可以这么说，如果不大起大落，总是让少数人赚钱；如果大起大落，那结果经常是少数人从中小投资者口袋里掏钱。

　　总而言之，只有大家配合政府好好的进行宏观调控，使我们国家的物价更加稳定，我们的汇率更加稳定，我们的资本市场更加稳定，在这样大背景下，我们的个人理财才会有更好的宏观环境。

　　主持人：您如何看待股票交易印花税？

　　范剑平：股票交易印花税实际上是我国资本市场制度设计的一个缺陷。也就是说，中国股市投资者的获益方式，不是靠分红利，而是主要靠价差。

　　我建议，首先，应该取消分红的税收，鼓励大家长期持有，每年给分一点红利；其次，应该对股市买卖差价所得盈利征税；第三，应该取消或大幅降低印花税税率，这是不管赚钱不赚钱都收的税。

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