历年“两会”前后行情走势表

　　时间 2月15日-3月15日　市场区域　　后续走势

　　1995     +4.47%　　  　底部　 5.19行情大涨30%

　　1996      +6%　　　    底部 　一年半的牛市

　　1997     +16.7%　　　  底部　  单边上涨3个月

　　1998     -4.89%　　　上涨中继  随后2个月上涨18%

　　1999     +6.8%　　　  筑底　   随后就是5.19行情

　　2000     +0.45%　　　上涨中继   牛市继续

　　2001      +3%　　    阶段底部   上涨至6月份见顶

　　2002     +7.6%　　　  阶段反弹   熊市中的一次反弹

　　2003      -3%　　　   上涨中继   熊市中的一次反弹

　　2004     +2.2%　　　  反弹末期   熊市中的反弹在4月见顶

　　2005       0%　　　   下跌中继     3个月后跌破千点

　　2006      -0.9%　　　 上涨中继     大牛市中的横盘期

　　2007      +1.6%　　　 上涨中继     大牛市中的横盘期

　　B. 关注“两会”受益板块

　　广州证券研究所卢振宁指出，3月份，“两会”将召开，其间将制订有重大影响的政策方针，会后相关政策也将逐步落实。考虑到政策的延续性，预计“两会”带来的投资机会主要集中在：支持农业发展、促进消费、节能减排、自主创新、医疗改革等方面。其中，在支持农业发展、自主创新、医疗改革等方面，更可能有比较具体的配套政策推出，带来的投资机会值得关注。

　　今年的一号文件仍然是支持农业发展。结合近期农产品连续涨价，可以预期农林牧渔行业是目前增长前景最确定的行业，该行业也是连续两个月位居涨幅首位。但不可忽视的是，经过连续上涨后，农林牧渔估值已经很高，2007年动态市盈率已经接近75倍，其中部分子行业动态市盈率更接近100倍。虽然长期看行业的高速发展可以化解估值压力，但考虑到短期市场风险，我们仍建议投资者短期内要适当谨慎。其中，与农业相关的化工行业(化肥、农药等)也受惠于农业的发展，同时估值相对不高。因此给予化工行业“超配”评级。

　　自主创新是转变经济增长方式的重要一步，作为重要的配套政策，创业板目前已经呼之欲出。除了参股创投公司的企业将受益外，部分科技公司也将直接或间接受益，这类公司较多分布在电子和信息行业。同时，电子与信息行业受宏观调控影响比较小，因此给予“超配”评级。

　　医疗问题一直是全国各界关注的焦点之一，预计“两会”期间将有所突破，医改实施方案有望于之后出台。医药行业今年以来的表现也一直比较理想，是持续性较好的热点行业。虽然目前估值稍高，但考虑到其比较确定的成长性和医改实施方案即将出台的利好刺激，给予医药行业“超配”评级。　（管小峰 徐建华 尹 武）

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