分析

　　平安股价仍将走低

　　从公布在融资决议起，中国平安的股价便遭遇大幅下挫。从1月21日开盘的98.21元，到昨天报收于70.00元，一个多月时间中跌幅超过28%，远高于同期上证指数17.1%的跌幅。而就在去年10月底，作为百元俱乐部中的首只金融股，平安还曾达到149元的高价。受其拖累，中国人寿(601218)、中国太保(601601)股价也一路走低，现价距离各自最高价时均近腰斩。

　　“增发本身是一个中性影响，利空利好要看具体的投资方向和收益回报。如果真能达到其之前表示的15%左右的投资回报率，显然是利好的。”王小罡解释说。不过，他也表示，短期内看来，平安股价还是会受到融资时间、方式等的影响，而且融资后的具体用途并不会在方案中公布，难以消除不确定性。如果再融资真的获得通过，受到市场消化能力和投资者情绪的影响，其股价在一段时间内还可能会下跌。

　　除再融资外，在3月3日平安的3.45亿A股发行时的战略配售股份与27.77亿原有内资股股东所持股份将在同日获得解禁，堪称A股最大规模“小非”解禁。因此，目前中金公司等机构均对中国平安股价走势持谨慎态度，“巨大的不确定性还没有消除，我们不认为平安的股价在近期能有很好的反弹。”

　　有分析人士认为，截至2007年12月31日，全部基金最大可动用资金是3182.67亿元，相对于A股市场9.3万亿元的3.40%，但实际可用来买股票的资金约为1500亿元。如按中国平安1600亿的融资规模计算，将把所有机构套住，A股市场的流动性将一次性丧失。此举将令投资者对于资金和筹码供求失衡的预期加大，直接导致市场信心更为脆弱。

　　●平安巨额融资进程

　　1月21日，中国平安宣布通过董事会决议，将借道A股再融资与发行分离交易的可转换公司债券(下称“分离可转债”)相结合的形式向市场融资高达1600亿元人民币。

　　2月20日，包括董事长马明哲在内的中国平安高层团队兵分京沪两路，集中拜访当地各大基金公司。据称其最终的再融资额可能包含约800亿元的增发和约400亿元的分离交易可转债，与之前所说的1600亿元有出入。

　　2月24日，中国证监会新闻发言人表示，中国平安的融资议案仍处于履行公司内部法定程序阶段，尚未向监管部门提交融资申请。并表示“上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意‘圈钱’行为。”此番表态被认为是监管部门对平安再融资的“口头警告”。

　　2月25日，中国平安(601318)新闻发言人回应监管部门表态，称“公司会根据市场的情况，慎重考虑筹资时机、规模及资本市场的承受能力”，被业内认为是其或将延后融资时间。

　　2月28日，中国平安表示，国税总局将进驻集团进行税务稽查。(记者 张潇 骆智冕)

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