2007年，是中国基金业辉煌的一年，上扬了四倍的上证综指，也让净值翻倍的基金比比皆是，投资者靠着今年膨胀的A股市场，也赚得盆满钵满。面对调控压力已经开始显现的2008年，基金投资者与其苦苦思考明年股市的走势，还不如在年底进行一番总结，这样在明年才能更好地把握住投资机会，更大地规避投资风险。

　　QDII基金无疑是今年最受关注的基金新品种，虽然目前出师不利，而且从世界范围来看，全球配置基金，每年都能盈利20%的可能性微乎其微，但是，QDII基金帮助国内投资者选择其他市场的机会，规避整体估值较高的A股市场的作用是毋庸置疑的，而且，QDII基金与A股基金绝不是非此即彼的二选一的关系。

　　A股基金中，鉴于我国资本市场建设还不完备，被动投资的指数基金还不具备持续稳定战胜主动型基金的条件，但是它却可以让投资者获取市场的平均收益，避免因为基金经理错误的主动操作而损失惨重。

　　今年，很多投资者逐渐明白了面值1元的基金不一定好，最近一些转型基金的销售成绩也无法同七八月间相比，但是，新基金也并非全无优势，是否有实质性的产品创新，是否在投资理念上有新意以及建仓的时机都是衡量一只新基金能否成功的因素。

　　QDII基金还是A股基金？

　　当南方、华夏、嘉实、上投摩根4只QDII基金出海不久后，700余万基金持有人马上就蒙受了合计超过120亿元人民币的账面损失，平均浮亏比例高达百分之十几，给人以明确的提醒：“想赚外国人的钱，谈何容易？！”当然，在这个问题上值得警醒的，不只是投资QDII的“基民”。有着很强实力背景的中国投资公司，在“黑石”上“绊了一跤”，乃至现在潜亏7亿美元，同样给人以明确的提醒：“想赚外国人的钱，谈何容易？！”人们不禁要问，海外投资到底是更加精彩，还是更加无奈？

　　尽管基金QDII基金出师不利，但我们需要进行理性的分析。短期来看，客观原因是欧美股票市场还没有摆脱次贷危机的影响，香港市场又突然失去了港股直通车预期支持，QDII基金由于遭遇非理性追捧规模普遍过大，而初次出海的基金公司的航海能力普遍不高；长期来看，我们需要冷静分析QDII基金和A股基金的风险收益特征，从而作出正确的判断和选择。

　　来看看QDII预期的投资收益，其他国家发行的全球配置基金，每年都能盈利20%的可能性微乎其微，这等于接近巴菲特水平了，但巴菲特只有一个。但是，20%的年投资收益率是国内许多债券基金也可以达到的水平，对国内股票基金的投资收益率大家的期望值到底有多高是可想而知的。

　　总体来说，从长期投资、分散风险的角度来进行QDII投资，保持一种平和收益预期，是目前QDII基民应该保持的最理想的投资心态。中国本身是全球最大的新兴市场，借QDII产品，国人得以在全球的资产平台上优化资产配置。同时基金公司也不妨在A股市场之外，选择一些经济增长依然相对强劲，但与中国内地关联度有限的成熟市场进行投资。相对成熟的市场吸引力并不低于中国国内的上市公司。同时，我们短期也没有必要卖了A股基金来买QDII，QDII与A股基金有不同的风险收益特征。A股的整体估值是比较高，但中国经济的成长性也是举世无双的，就像买衣服，这件衣服的价钱可能较贵但质地也很好，也许你愿意多出点钱买好的货。相对而言，日本的估值较低，但成长性不如中国，资金的关注度也较低，股市的供求关系也不同，喜欢便宜货的可以考虑选择这类市场。说到底，还是要看投资者自身的风险偏好是什么。QDII最重要的是给了国内投资者选择其他市场的机会，但与A股市场不是非此即彼的二选一的关系。

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