柯达公司昨天正式承认出售所持全部乐凯股份一事。昨天披露的公开信息显示，柯达公司将以3700万美元的价格将所持乐凯公司全部20%的股份转让予广州诚信创业投资公司，与此同时，柯达将获得来自乐凯的900万美元专利许可费，该笔资金将在一年时间内分三次结算。

　　股权卖出价低于买入价

　　这笔交易起始于2003年10月，柯达当时以4500万美元(约合3.7亿元)和部分资产的代价换取了乐凯公司20%的股份。此次柯达出售股份价为3700万美元(约合2.81亿元)，相比当年出价，柯达该笔股权转让亏损近一亿元。因此昨天有业内人士评论称，柯达是在“贱卖乐凯”。

　　对于所谓的“贱卖”，柯达方面解释称，如果以该项目的现金和资产以及两次股权转让计算柯达确实是亏损。但国有企业的股份制改革是大势，柯达必须支持乐凯股改和日后的重组。

　　但昨天也有分析人士从柯达自身遭遇压力的方向对该笔交易做出解释。持这种观点的分析人士认为，柯达将于今年第四季度完成“将核心业务定位于数码影像的消费产品业务”的转型，作为一家老资格的胶片厂商，柯达和乐凯都已经错过了数码影像领域的黄金时期。在这样的情况下，柯达与乐凯合作的传统胶片产品业务，已经有“鸡肋”之感，及早处理会让问题更加简单化，对柯达的Q4财报“轻装前进”也有帮助。

　　柯达退出拟推动乐凯股改

　　来自柯达公司的解释称，当年柯达与乐凯之间合作的基础是“中国A股市场没有实现全流通”，如今“失去了签订时的政策法规和监管基础”。同时如果柯达参与乐凯股改，不仅无法达到乐凯集团尽早完成股权分置改革的初衷，而且也会破坏乐凯和柯达一揽子合作项目的持续性和完整性。为了早日完成国有企业的股份制改革，柯达建议乐凯集团和第三方投资者回购柯达持有的20%乐凯胶片股份股权，然后乐凯集团和第三方投资者股改的方案不仅可以大幅度降低双方谈判的复杂程度，而且乐凯集团随后可以灵活制定股改方案。

　　乐凯公司昨天也承认了这样的说法。S乐凯董秘办的工作人员表示，合作的解除将对公司股改“有推动作用”。此前由于乐凯集团与柯达之间的股权转让未能执行完毕，S乐凯的股权分置改革一直未能启动。S乐凯在近期股改进展提示性公告中多次写到，鉴于柯达与乐凯集团及乐凯股份的合作项目仍未完成，乐凯集团和柯达之间的上述有关股权转让合同尚未执行，因此目前还不能启动股权分置改革程序。

　　昨日，S乐凯(600135)开盘后迅速下跌，以跌停收盘。(记者彭梧 吴敏)