李扬：要想更有效的稳定物价，要综合运用多种金融手段

　　刚才专家给我们解读了今年前三季度的经济运行数据，其实，最关注这些数字的，除了经济学家，还有政府的金融管理部门，前不久，中国人民银行行长周小川曾表示，消费者价格指数CPI是央行加息的主要考虑因素，我们也发现，今年以来，央行连续五次加息几乎都在公布CPI数据后不久进行，可是尽管这样，但我们看到最近几个月CPI的增幅还是一直居高不下，那央行的加息真的能起到给经济降温的作用吗？来看看记者的调查。

　　为了抑制CPI上升过快带来的影响，央行今年已经五次加息，那么这几次加息给人们的生活带来了哪些影响呢？在建设银行北京某营业部，记者见到了贷款买房的市民李先生。

　　市民李先生：“我现在一个月要还3100左右。”

　　记者：“觉得有负担吗？”

　　市民李先生：“当然有负担了，基本上是一半开销，基本上都拿去还贷款了。”

　　李先生表示，由于加息频繁，自己偿还房贷的压力有所增大。

　　市民李先生：“利息要是涨的话，确实对我们这一块还是构成挺大的压力的，因为今年大概已经涨了五次利息吧，明年的话我估计可能要至少10%以上的一个增幅，增加10%，我猜啊，我估计可能3300每月去了。”

　　加息原本是为了降低CPI上涨带来的影响，却在一定程度上加大了贷款购房者的负担，对此，中国社科院金融研究所所长李扬这样解释。

　　中国社会科学院金融研究所所长李扬：“经济问题复杂就复杂在这里，它就总是一块硬币两面，你得均衡，当你考虑到房价的时候，要采取这些措施，当考虑到你是一个贷款购买者的时候，你恐怕希望利率下降，是一把双刃剑，所以是个双刃剑。”

　　加息对于投资股票和基金的市民又有什么样的影响呢？市民陈大妈前年拿出家里存款的20%购买了基金，她告诉记者，自己投资非常谨慎，随着央行不断加息，为了进一步降低风险，她还打算从基金中抽出一部分钱。

　　股民陈大妈：“为什么买股票买点基金呢，主要以前利息低，银行存款利息低，另外的话，利息税还要收20%，现在减了，只收5%了，这就挺好了，利息也升高了，这就挺好，所以以后我还是准备买国库券，还是准备存款，省心啊，没风险啊。”

　　但也有一些市民表示，虽然年内已经多次加息，并且有再度加息的可能，但并没有考虑放弃股票和基金的投资。

　　市民：“就是现在的情况的话，虽然大盘点位有点高，但不管加息怎么加，它也比不上，对于基金来讲的话，它也比不上基金的收益。”

　　针对这种状况，李扬表示，面对CPI较高和投资过热，加息的作用是有限的。

　　李扬：“有两个原因，第一个原因就是我们这个利率政策指向的那个利率是一个管制利率，管制利率，管制的含义就是说它并不必然代表市场的供求，第二个其实是更重要的原因，就是由于利率是管制利率，所以利率的走势，或者说中央银行的利率操作和它货币供应的操作不一致。”

　　李扬告诉记者，正是由于利率和货币供应操作的不一致，造成了加息的效果至今没有很明显的表现出来。

　　李扬：“就是说在一个机制上说，加息要起作用，要以货币供应量减少为前提，现在我们这边在加息，那边货币供应量还在增加的话，这个肯定就弱化了加息的作用。”

　　李扬告诉记者，要想更有效的稳定物价，抑制投资过热，除了加息之外，还要综合运用多种金融手段。

　　李扬：“平均数掩盖了太多的差异，从特性上来说，货币政策是它优于解决总量问题，因为比如说利率一加了，它并没有考虑承受这个利率的人是个下岗工人，还是一个百万富翁，它没法去识别这个东西，因此它有一刀切这种效果，但是它是管总量的，那么在这个总量的这个基础之上，很多差异的问题那需要其他政策来解决，提高法定准备金率，那么特别存款 发样票这些措施都可能会再采取。”

　　除此之外，李扬还认为，个人投资者应该更加注重风险控制，根据自己的实际收入状况，不断调整投资策略，使自己的财富保值增值。

　　李扬：“十七大提出了增加居民的财产收入的这样一个目标，那么普通百姓也应当充分地理解中央这样一个战略部署，就是大家应当在各方面做比较，然后做出一个理性的选择。”

　　王松奇：未来的发展趋势，食品类消费价格仍然是不容乐观

　　刚才我们了解了央行加息对宏观经济的影响。今年我们看到，政府在宏观调控上，频频打出组合拳，连续五次加息、五次发行央行定向票据、八次调整商业银行存款准备金率。而在经济数据上，我们也发现了一些微妙的变化：像前三季度的GDP同比增幅11.5%，与前二季度的11.9相比，减少了0.4个百分点，同时9月份6.2%的CPI增幅，也比8月份的6.5%下降了0.3个百分点，经济增速与CPI增速双双小幅回落，是不是意味着中国经济已经出现走稳的迹象了呢？

　　记者：“你觉得食品的价格近期有没有什么变化呢？”

　　市民：“觉得价格比以前高点。”

　　市民：“原来买的雪花粉才30元一袋，现在涨到40元了。”

　　记者：“价格在近期有没有回落的感觉？”

　　市民：“有一点降下来了，但还不是很明显，这个降价的幅度并不大。”

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