2007年的大幅上涨和2008年的剧烈调整出乎所有参与者的预料，不但造成了投资者的帐面损失，而且对投资者的长期投资信念带来极大冲击。投资者会提出类似疑问：“比如，我2006年在1800点买入，一直持有到现在，但却没有什么收益？或者，我2006年入市，2007年10月就退出，那可能是个大赢家？如果我2008年手持现金，袖手旁观，难道不是最佳策略？……

　　真诚而言，我一再提到，一两年内股市的波动是带有或然性的，尽管现在看来，牛市或者熊市中都有很多非常好的选择，但实际上，“何时入市，何时退出？”这个问题，市场绝大多数投资者都没有成功的经验。

　　我认为这些问题实质上忘了关于长期投资的根本原则：那就是必须坚守适度长线的持有期。只有5年以上的长期持有才能克服短期的波动，反映市场长期增长曲线的斜率，才可能获得高于无风险收益率的平均收益。

　　我曾经告诫投资者，当市场大幅上涨时，不能以当期过高的收益率来预期长期投资收益，当市场调整时，也不应放弃长期投资的信念。市场波动是不可避免的，面对波动，保持理性的心态最重要，这种心态包括需要承受市场的波动，甚至短期出现负收益。

　　展望2009年，波动的市场中蕴含着不少机会，同时也伴随着风险，如果投资者不能克服贪婪和恐惧，最终要被市场“洗白”。选择具有长期投资理念的基金，进行5年以上的投资，将是实现长期投资收益最好的方法。(海富通基金管理公司总裁 田仁灿)