去年以来股市持续低迷，银行理财产品收益率下滑，难道今年理财市场被逼进了死胡同？专家的答案是“不”。光大银行财富管理中心总经理张旭阳指出，就中资银行理财产品的设计而言，今年仍然能够在多个领域创新，仍然有机会可寻。

　　　　信贷型产品是亮点

　　中国社会科学院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆指出，由于中国人民银行持续降息，市场无风险收益率不断下滑，直接拉低新发行的固定收益型产品的预期收益率。去年12月，除结构性产品之外，银行普通类理财产品的平均预期收益率为2.86%，较上个月下降0.77个百分点，仅比基准利率高0.61个百分点。去年12月，银行所有到期理财产品的平均年收益率为3.4%，较上个月下降0.7个百分点。

　　张旭阳和袁增霆对银行理财产品的预期并不悲观。张旭阳认为，信托贷款型产品仍将是一大亮点。虽然屡次降息，目前信托贷款型产品的收益率还是比银行存款高出一大截。北京银行本月发行一款165天的信托贷款产品，封顶年收益率为3.4%，而6个月期银行定期存款的利率仅为1.98%。

　　另一方面，银率网金融分析师提示，随着货币政策的放松，今年企业贷款不会再像去年那样困难，因此借银行和信托公司发行理财产品变相融资的方式将逐渐降温，信托贷款型产品的发行数量和收益率不会重演去年中期的疯狂。

　　　　结构型产品可关注

　　“每一年，中国金融市场都有创新，这为理财产品的创新提供了机会。”张旭阳举例称，今年国家将推进房地产信托、私募股权投资和资产证券化等工作，这些领域都大有文章可做。袁增霆也认同这一点，但他提示：整体而言，目前中资银行开发新产品的能力不高，各家银行参差不齐，个别银行崭露头角，如工商银行曾发行红酒期权信托产品，建设银行曾发行普洱茶财产受益权信托产品，但均只限于高端客户。

　　结构型产品也有望成为今年的亮点。社科院金融所理财产品中心的统计显示，去年12月的结构型产品全部由外资银行发行，中资银行“缺席”。张旭阳分析称，去年结构型产品曝出“零收益”和“负收益”的新闻，一度出现“信任危机”，但在低迷的市场下，保本或部分保本的结构型产品还是不错的投资工具。在2009年里，理想的结构型产品应该是把绝大部分本金投资于固定收益证券，以保证本金或最低收益，剩余小部分本金投资于衍生工具，以博取高收益。

　　据银率网统计，去年的20多款零收益产品均为结构型产品，但外币产品年化收益率前20名也都是结构型产品。分析师建议，投资者购买此类产品时一定要了解其投资标的，如果不熟悉就不要购买。原则上，结构型产品在总资产配置中以占10%至20%的比重为宜，而信托型、票据型和债券型等低风险产品的比重应该加大。(李林樯)