5月份“百姓眼中的明星基金”评选已经揭晓，华夏回报、诺安股票、交银施罗德稳健配置获评前三名，本栏目请银河证券基金研究中心的专家魏慧君对这三只基金进行点评，供您参考。

　　华夏回报：成立于2003年9月，属于平衡型基金。

　　2006年，随着市场环境转暖，华夏回报股票仓位较前期有所上升，其间最高达到过79.12%。进入2007年下半年之后，其仓位甚至低于60%，同时该基金所覆盖的行业范围在2007年各个时期都得到扩张，在个股上的配置也明显分散化，从而较大程度地规避了潜在的市场风险和管理风险。总体上看，华夏回报成立以来运作稳健，特别是2006年底以来该基金逐渐形成了较为成熟的运作模式，能够更为有效地实现稳健增值的目标。结合基金管理人较强的综合研发能力，该基金整体运作得到了有力保证。华夏回报有两个最主要的特点：大类风险的有效控制和扎实的个股选取。该基金在2008年的运作充分体现了以上两种优势的结合。截至2008年5月30日，该基金过去一年净值增长率为27.17%，在统计的22只平衡型基金中居于第一，当年累计净值增长率为-9.92%，在统计的24只平衡型基金中居于第一。

　　诺安股票：成立于2005年12月，属于股票型基金。

　　从2006年至今，诺安股票投资风格经历了一个逐渐成熟的过程。该基金在2007年之前风格较为积极，其在股票仓位上长期保持在90%以上，同时对于重点行业实行大比例持有的策略。进入2007年以后，基金管理人在资产配置上适当控制仓位，其全年股票资产比例保持在80%左右的水平，同时在行业配置上重点突出宽范围覆盖的特点，这样一种操作方式尤其适用于牛市行情中高点位的阶段。不过在进入2008年以来，该基金对大势判断稍显滞后，其在2008年一季度的仓位仍高达79.64%，环比降度并不明显，在系统性风险加大的行情中，其面临的风险较大。

　　诺安股票凭借其在资产布局上广泛均衡的特点，成立以来业绩稳健，特别是在近两年的牛市行情中业绩攀升幅度明显。截至2008年5月30日，该基金过去一年净值增长率为13.47%，在统计的99只股票型基金中居于第26位，其今年以来累计净值增长率为-28.05%，在统计的124只股票型基金中居于第105位。

　　交银施罗德稳健配置：成立于2006年6月，属于平衡型基金。该基金基于价值投资的理念，根据宏观经济周期和市场环境的变化，自上而下灵活配置资产，自下而上精选证券，在分散风险的基础上实现基金财产的长期稳定增长。

　　在实际操作中，该基金在把握中短期板块性机会方面较为准确，通过在整体的资产配置流程中将风险控制有机融合，取得了较好的效果。从2006年3季度至今，根据市场形势的变化，交银施罗德稳健配置的股票仓位波动幅度明显，其中在2007年3季度之前，该基金总体仓位较高，最高仓时期达到93%，不过随着市场在2007年4季度以及2008年出现大幅调整，该基金前瞻性地将股票仓位快速调减至60.9%，从而有效地规避了后续系统性风险的大规模释放。此外，该基金注重对不同行业之间的均衡配置，在近两年的操作中，交银施罗德稳健配置行业覆盖范围稳定，在风险和超额收益之间取得了较好的兼顾。

　　交银施罗德稳健配置基金管理人在2008年的行情中对市场大势把握准确，操作果断迅捷，加之其长期运作中已经积累了较为丰富的风控经验，从而在很大程度上提升了该基金在同行业中的竞争力。截至2008年5月30日，该基金过去一年净值增长率为11.11%，在统计的24只平衡型基金中居于第7，该基金今年以来净值增长率为-17.27%，在统计的25只平衡型基金中居于第5。 (魏慧君)